⊙王雅媛 ○编辑 杨晓坤

  周一，瑞士信贷把天虹纺织(2678)目标价从5.70港元上调至6.70港元，理由是预计棉价上涨，供应短缺，这种状况预计将持续至2011年下半年的下个棉花收获季，而天虹纺织将跑赢其他上游棉纱厂商，因为其约60%的棉花源自价格较低的国际市场。其实今年除了天虹纺织之外，全个棉纱行业的景气度都是十分好的。行业这么好，自然吸引资金投资新产能。上星期专从事制造纺织机械(0350)的经纬纺织公布了第三季度预盈，根据该盈利预告，经纬纺织截至9月底的9个月业绩，将录得净利润约9500万元至1.1亿元人民币。由于经纬纺织截至6月底半年盈利只得3000万元人民币左右，故可推算出第三季(7-9月)盈利约为6,500至8,000万人民币。管理层表示盈利大幅上升，主要原因是自今年8月起中融国际信托有限公司已合并入公司，以及公司销售收入较去年同期增长较快。

  2010年初经纬纺织公布收购中融国际信托36%股权，当时市场都说它有点不务正业。其实回顾当时的收购条件，经纬纺织的态度算审慎的。收购以人民币12亿元进行，其中一个收购条件，就是中融信托于2010财政年度开始，其后三年每年净利润不得低于4亿元。如果净利润不达标，收购价会相应下调。假设中融信托2010年全年盈利有4亿元人民币，以36%计算，则全年计盈利贡献有1.44亿元。因为公司今年8月17日才完成收购的，经纬纺织第三季盈利来自中融信托的贡献只得一个半月左右，按比例计，就是1800万元。那表示第三季盈利中有4700-6200万元是来自纺织机械业务。拿中位数来计，全年来自纺织机械业务的盈利即是2.18亿元。这数字是超过了2006年集团盈利高峰期的1.89亿元。当然一季度的好表现并不代表之后都是一样，集团将于今天公布第三季度业绩，届时投资者可以把集团盈利贡献结构看得更清楚。