宫少林：

  央行加息为把存款稳定在银行体系内

  ⊙记者 黄颖 方俊 ○编辑 朱绍勇

  招商证券董事长宫少林在“2010招商证券论坛”上表示，我国M2原来以每年按16.5%作为一个可控制的目标来增长，但实际上，前些年每年都以21%-23%的速度增长，大大超出了中央银行确定的目标，这为央行的货币管理增加了难度。

  据介绍，截至9月底，我国M2达到了69万亿，美国的M2为8万亿，而目前中国的GDP只有美国的1/3。“从数据可以看到，我们的钱很多了，管理难度很大，在当前的状况下如何管理，是一个很大的问题。”宫少林表示。

  对于M2，宫少林指出，除了流通中的货币，还有其他形态在银行体系当中，如何管理这么巨大的货币量是我国面临的重要问题。他表示，存款利息要和物价水平、通货膨胀预期相一致。对于货币从银行体系中逐渐向外流出渗透，央行管理时用了一些行政的手段。比如，原来信托从银行转移出去，现在也停止了商业银行和信托之间的合作。至于存贷比，银监会的监管要在保证银行资本充足的情况下，采取不同的政策，各个行不一样，有的行比较紧一些，有的行比较充裕。

  那么如此高的M2是怎样形成的？宫少林表示，首先，我国的外汇债款在迅速的提升，目前达到2万多亿美元，相应的需要人民银行去购买这些外汇投放的货币。其次，来自我国的贷款增加，去年和今年整个贷款增加了17万亿。另外，资本市场除了以贷款的形态形成，还以大量的中期票据、短期融资券、企业债券、信托以及股权融资等形式形成。

  对于央行近期的加息，宫少林认为，如果从目前美元大量流出的势态来看，中国在这一时点加息似乎并不需要，但是从管理通货膨胀的预期来看，人民银行还是有自己的考虑，特别是面对大量的金融资产，肯定要考虑如何把存款稳定在银行体系，不要对其他的资产架构形成过多的冲击。