⊙亚夫

  如果把热钱比作一双肮脏的手，那么，今年以来这双肮脏的手总是一刻不停地到处乱摸，把投资市场、消费市场，直至一般农副产品市场搞得鸡犬不宁。为什么会这样呢？为什么今年的热钱会显得如此亢奋？这双肮脏的手，它的力道又是从哪里来的？喜欢往哪里乱摸？这样的乱摸又会造成什么后果呢？

  弄清楚这些问题，对于稳定城乡居民的消费预期、维护市场秩序、校正价格信号、保障国民经济的平稳运行，非常重要。同时，对于出台相应的治理措施，惩治热钱的嚣张气焰，防止热钱过度投机对市场造成严重干扰，直至调整相应的宏观经济政策，也很必要。

  首先来看，今年以来热钱都在哪些地方到处乱窜，这双肮脏的手一刻不停地都在乱摸些什么。一个明显的时间节点是，自今年4月份房地产调控新政出台之后，商品市场，特别是农副产品市场就开始不得安宁了。先是炒作大蒜、生姜、绿豆，后是炒作棉花、白糖、苹果。从蔬菜到食品到水果，都不放过。

  由于大量来路不明的热钱深入到田间地头，在粮食、蔬菜、水果，以及其他农产品市场到处流窜，使许多农产品价格猛然大涨，严重干扰了农产品的生产、流通和正常消费。不仅如此，在一些特殊的消费市场上，比如玉石、翡翠等市场，近期也出现了异动情况。投机之风之盛之热，实属少见。

  为什么会这样呢？原因很多，其中有两点很重要。一是房地产调控力度加大之后，部分房地产投机资金感到了压力，开始逃逸出来，寻找新的投机机会；二是自金融危机爆发以来，国际间推行的宽松货币政策，导致流动性泛滥，而资金成本太低，炒作机会又多，遂引发投机热钱极度亢奋。

  而热钱为什么会跑到农产品市场，在粮食、蔬菜、水果等食品上乱摸呢？这也可以从两方面来观察。一是房地产投资市场受到挤压后，热钱便从虚拟经济环节流窜到了实体环节。而股市行情只是在最近才起来。当时的热钱还没有掉转方向。二是农产品市场虽然品种多、规模小，但影响民众广，又容易操控。

  一般来讲，农产品需求是一种比较稳定的需求。人们每天的食品摄入量基本上是稳定的，不可能大起大落。除非因为供给环节的原因，比如遭遇自然灾害等，会引起价格波动外，农产品的价格一般只能是一个缓慢的上涨过程。但现在的情况是，有相当一部分农产品价格急剧暴涨，表现十分反常。

  这种反常会有什么后果呢？

  其一，干扰了正常的消费需求。当农产品价格突然暴涨之后，最直接的就是对消费需求的影响。由于价格反常引起消费者疑虑，造成消费需求下降。即使是一些刚性需求，像蔬菜、粮食等也会因为价格离谱，造成消费者不快，影响消费情绪。不仅如此，更严重的还会促使消费预期变坏，诱发经济波动。

  其二，扰乱了价格信号。在正常情况下，价格是供求关系的反映。当供求之间达到某种平衡点时，价格就出来了。而热钱的突然造访，干扰了供求之间的平衡点，使需求与供给之间的真实关系遭到破坏。尤其是通过囤积居奇拉抬价格的办法来牟取价差暴利，更会造成价格信号的完全失真，直至市场崩溃。

  其三，误导了农产品生产。由于在短时间内有大量热钱涌入，农产品价格又被拉升到诱人的高位，会给农民发出错误信号，引发农民扩大生产。而农产品供给一旦大大超出需求，就会导致供过于求、价格下跌，造成农民损失，并打击农民的生产积极性，致使农民减少生产，从而导致下一个季节的供给减少。

  其四，加重了通货膨胀。通货膨胀的高低与农产品价格关系十分密切。由于农产品在居民消费价格指数中所占比重高达三分之一，是权重很大的一类，因此，农产品价格的急剧暴涨，会给整个社会造成明显的通胀压力，进而影响宏观经济政策的贯彻执行，特别对货币政策的影响非常明显。

  由此来看，热钱到处流窜，特别是在实体经济、在农产品领域到处流蹿，它对老百姓生活的危害是非常明显、非常直接的，对国民经济的平稳运行也是有直接干扰的。

  面对热钱的四处流窜，用什么方法来擒住它呢？一方面要管住货币供给，适当控制流动性，另一方面也要采取定向打击的办法，加强对热钱的监测、对相关市场的监管。只有这样，才能捆住那双肮脏的手，使经济运行回到正常轨道，使老百姓的生活免受热钱的干扰。