市场行情转暖，新基金发行也如火如荼。最新数据统计，截至10月29日，今年下半年以来，证监会已受理55只新基金募集申请，而眼下市场上在发的新基金就高达16只之多。投资者面对琳琅满目的基金产品，难免头绪万千。记者就此与多位业内人士进行了探讨。

  ⊙本报记者 王慧娟

  股票基金产品设计定位需清晰

  银河证券高级分析师、基金研究总监王群航表示，选择基金首先要看产品设计定位是否清晰，是否符合目前的市场状况。以正在发行的广发行业领先股票基金为例，该基金投资思路认为，由于总需求与总供给之间的不平衡，经济增长的格局总是会呈现出萧条——复苏——繁荣——衰退的周期性波动状态。经济的周期性波动能够对行业的基本面趋势产生深刻影响，在经济周期的不同阶段，行业的估值也将呈现不同的变化，关注那些发展前景良好的行业或处于复苏阶段的行业，通过主动性的选股，重点投资于上述行业中具有良好基本面的领先企业，获取良好业绩的概率相对较高。行业配置将是广发行业领先基金核心投资策略中的首要部分。在股票选择方面，广发行业领先基金将根据“广发企业价值评估体系”筛选出来的、基本面良好的股票作为一级库。并根据前述行业配置阶段形成的领先行业配置范围，从行业地位、治理结构、经营业绩、竞争优势和创新等方面着手，对领先行业内的股票进行定性分析，并结合（P/E）/G、预期主营业务收入增长率和预期主营业务利润率等定量指标，精选出各领先行业内估值相对合理的优质上市公司，构成这只基金的二级库，即投资对象。王群航认为，类似这类基金产品设计定位清晰，在把握宏观经济周期及行业生命周期发展趋势的前提下，投资于领先行业。

  指基选择布局

  经济转型中的投资机会

  从已公布的基金三季报看，今年来成立的多只次新基金踏准节拍，成功淘金中小盘股，晋升为此轮反弹中的黑马。初步统计，在净值表现出众的前十名次新基金中，有4只基金都是以中小盘命名。海富通中小盘股票基金经理程岽、国富中小盘基金经理赵晓东都在采访中表示，中小盘基金在震荡行情中可以更灵活地把握建仓节奏。

  对于未来投资机会，上述基金经理表示，在全球货币泛滥、美元下跌和日本降息等讲使得四季度全球货币的供应量预期偏多，海富通对黄金、有色和原油等大宗商品的价格偏于乐观；此外，我国继续对经济发展的结构进行调整，房地产价格居高不下将使得整个行业面临高压，而节能减排的进度还没有达到原先的计划，这将给予相关行业更大的机遇。

  具体到行业配置上，程岽表示，将继续偏向于选择国家经济转型政策扶持的新兴行业以及受益于消费升级和农村消费而具备持续增长力的消费领域，同时也偏爱受益于全球资金充裕的相关行业；另外，也会积极关注国企的兼并重组机会，并从上市公司三季报中发掘业绩优良未来成长性较好的品种。

  国富中小盘基金经理赵小东表示，依旧有不少机构长期看好中小盘基金。他表示，随着越来越多优质高科技企业和细分行业的龙头公司在中小板上市，中小盘股规模将快速扩张，中小企业上市公司的稀缺性有望得到缓解。此外，中小盘股快速的扩容带来了新的优质资产，使中小盘股的成长性优势更突出。“成长市场孕育大的投资机会，在中国经济维持快速增长、进入结构转型的环境下，具有新业务、新技术、新产品、新商业模式等竞争优势的中小市值企业面临着巨大的潜在发展机遇。”

  尽管近期周期类、资源类大盘股表现抢眼，大消费、新兴产业集中的中小盘股有所调整，但不少机构认为，未来最具有“攻击力”的依然是大消费、新兴产业等板块，而此次的调整恰恰为其提供了以合适价格买入高成长性大消费、新兴产业中小盘股的好时机。同时，赵晓东认为，稳定、持续增长的企业在时间效应中有助于消化暂时的高估值，也有助于消化市场对这些板块泡沫化的担忧。

  转型中蕴藏机会

  有待投资者深度开发

  “经济转型”一直是市场的热门话题，今年尤甚。多年来，经济转型一直伴随着中国经济的发展，在各个阶段侧重不同的方面，关注着不同的内涵。正在发行的华安易富TM—上证龙头ETF及其联接基金拟任基金经理许之彦日前接受记者采访时表示，未来持续的经济转型仍是不可避免的，而在这种转型中蕴藏的投资机会更是有待投资者深度开发。

  那么，到底应该如何在经济转型中布局投资机会呢？许之彦表示，在中国经济面临转型的过程中，可以将目标锁定在上证龙头企业指数的相关产品上，通过“行行选三强”来预先布局朝阳行业。

  许之彦向记者介绍，可选消费行业将成为扩大内需、通过消费拉动经济增长模式的直接受益行业；原材料行业将更多的受益于投资拉动的经济增长模式，当经济增长开始逐渐向消费拉动转变之后，原材料行业与整体经济增长的相关度就会降低；此外，随着经济转型的深入、居民收入的增加，保险行业的需求越来越广泛，正逐渐展露出消费品的属性，相对银行业的发展空间来说，也更为广阔。

  “中国外向型经济必然要向扩大内需转型，所以如果投资于指数基金可选投资标的里消费行业比重高、保险行业比重高、原材料行业比重低的指数，这些正顺应了中国经济结构的调整方向。”许之彦表示。

  许之彦认为，就目前的宏观形势来看，如果中国经济能在未来若干年后进入发达国家的行列，那么我国的产业结构会发生很大的变化，随着工业化进程接近尾声，我国的第一、第二产业占比会快速下降，而第三产业的占比还将大幅上升。他以投资上证龙头企业指数为例，介绍说，该指数提前布局经济转型，和现在市值仅有百亿、但未来可能迈向千亿市值的公司一路同行，陪伴他们一起成长，以充分分享转型过程中迅速成长行业带来的收益，成功布局经济转型。