■外论一瞥

  《金融时报》10月27日社论

  IMF有义务

  制止全球货币战争

  全球金融体系正在发生深刻变化。下个月召开的G20峰会，以美国为首的二十国集团财长将就贸易关系提出一个新的全球规则：新规将迫使赤字国家增加国内储蓄，而过度依赖出口的国家则被要求增加国内需求。

  这样的勇气是必不可少的。因为IMF不能满足现有职能，规则第四条明确要求基金实行“严格管理”，对外汇管理采取“具体原则”。但这些任务远没有完成。很明显，干预原则缺乏和执法匮乏都迫使G20要进一步弥合这些缺陷。从长期来看，无论对于全球经济还是一国经济，这都将是明显的灾难。

  各国为了谨慎起见，在重视发展与促进平衡并行不悖的情况下，积累的外汇储备均超过实际需求水平。相反，作为有部分“监管”责任的IMF，应计算所有市场为基础的货币的中间平衡范围，世界银行应帮助各成员国限定储蓄最佳水平。任何积累速度超过最佳水平的，都被视为是违反促进可持续性的全球增长。对于无视IMF指导的应给予公开批评，甚至是金融惩罚性措施。

  IMF总裁斯特劳斯·卡恩总是喜欢说：“全球问题不存在地方解决的方案。”但是，卡恩否能依据现有的权力规范，推动G20峰会对于此种现象采取合法性和强制性措施？

  （葛传红 编译）

  《金融时报》10月27日文章

  奥巴马

  必须跨过与商界的裂缝

  在很可能痛苦的中期选举之后，奥巴马应该学着去爱那些商业巨头们。在奥巴马的世界观里，小企业是有价值的，而大企业是值得怀疑的。他赞扬中小企业的雇主，鄙视或痛斥全球企业。当然这种怀疑是相互的。两年前，许多首席执行官表现出对奥巴马实用主义和才智的热情，而现在已经改变，企业领导人转而抱怨奥巴马的夸夸其谈和其不当的管理及贸易政策。

  奥巴马必须跨过这道裂缝。美国商会抱怨白宫和国会在政府扩张、税负增加、厘清就业规则等进程中诋毁了工业，这场争辩已经升级。奥巴马没有选择，只能颁布多德—弗兰克金融改革法案，因为联邦赤字在布什政府时期就已膨胀。商业力量偏爱共和党而不是民主党，奥巴马也从不隐藏他对医保改革的热情。然而，在这场博弈下有一个事实，那就是奥巴马未能理解大企业在经济重获活力、创造高技艺高回报工作中扮演的角色。

  同时全球的现实也与总统倡导的相反，许多国家都渴望在其本土市场开发像苹果、通用或其他融合全球制造与高水平研发、资本投资的公司。这样的公司能创造高技能工作来取代低收入的生产线工作。大公司也通过供应链支持着小公司的网络。这一点，奥巴马在动用政府财政防止通用汽车和克莱斯勒清偿时还记得，自那以后他已经忘了。

  奥巴马应该让美国跨国企业不仅感觉到他们是被需要的，还应该给予激励保持这些企业在美国本土的投资。同时，一方面可以与不同国家签署双边贸易协议，另一方面应在中期构建减少联邦赤字的可信路径。美国应减缓对签证和对外国学生工作许可证的限制，否则他们会把技能带往别处。

  奥巴马太指望为工会和美国失业者所做的运动演说，但现实是这些流向海外的工作岗位不会再回来，无论美元汇率、保护性关税如何改变。最好的希望是用高附加值的商品和服务、可拉动投资的教育和基础建设来替代它们。

  （作者系英国《金融时报》副主编、专栏作家约翰·盖普 贺艳燕 编译）

  《经济新闻》10月26日文章

  能将日元升值危机

  转化为机遇吗

  日元升值并非意外，只是此前的不正常现在正常化了而已。即便人为介入使之贬值，也是徒劳无功的。而且如果介入方式不对，还会给外汇交易带来庞大的亏损。因此，必须转换思路，认真考虑如何活用日元升值，将危机转化为机遇。措施之一，就是争取以日元为结算单位进行贸易支付，使日元成为世界基础货币之一。

  有史为鉴。在一战到二战期间，世界主要货币由英镑转为美元。美国将美元捧为世界货币，并构筑了“美国强权之下的世界安定和平”。虽说其背后有着强大的经济及军事实力，美国在货币方面同样也采取了极具战略性的举措。例如在石油方面，向石油产出国提供以美元结算的资金贷款，让他们背负以美元结算的债务。因为未来的偿还金变成了美元，石油产出国不得不将石油价格以美元为单位来计量。如此一来，石油价格就从以英镑结算变成了用美元结算。

  日本不妨效法美国，向稀土和稀有金属产出国提供彻底的以日元结算的资金支援（日元贷款等）。这样一方面可以确保稀土和稀有金属的获取，另一方面也不必担心日后会受外汇变动的影响。过去日本拼命赚外币，并将这些外币投资成美元，现在却因日元升值而产生了差额。然而换个角度想，过去购买美元的那部分确实带来了损失，但是现在却可以以更便宜的价格购买美元，而且其规模远远超过了过去的损失。

  总之，日本货币当局应当建立将危机转化为机遇的战略性构想，将日本提高到与债权大国相适应的国际地位。

  （作者系日本中央大学教授森信茂树 梁宝卫 编译）