资源股强势上行，石化双雄与银行股亦有较好表现，沪深300现指再度逼近3500点整数关口，成交量有所放大。期指合约全线报复性上涨，IF1011增仓上扬，盘中收复5日和10日均线，市场做多热情卷土重来。

  期现套利方面，11月合约基差呈现出震荡上行的态势，午后部分短线多单追涨意愿较强。14点47分，其升水达日内最大值106.26点，套利收益依然较为丰厚。与上周不同的是，期指大幅上扬时，升水并不是始终维持在100点之上，说明了现指的跟涨动能有所提升，这或将使得后市期指市场来自套利盘的空方力量减弱。12月合约全天升水超过110点，午后亦有所拉升。跨期套利方面，12月合约涨势稍大于11月合约，12月-11月价差重心继续上移，游走于43.6点-52.6点，上涨趋势中该组价差仍有走高的可能，卖出11月合约买入12月合约的套利仓继续持有。

  上周五，11月合约跌幅明显大于沪深300现指，其升水幅度盘中快速收窄，使得市场短期做空的动能有所减弱。近期市场的焦点是，股指期货刚刚上市时，期指合约处于大幅升水状态，随后出现了一波单边下跌，投资者较为担心目前这种情况下会不会出现类似的回调。我们认为，两者不能相提并论，市场环境发生了变化，目前部分利空因素已经兑现。我们将期指合约近期的回调界定为技术性调整，修复指标。昨日盘面呈现出一个利于期指多头的信号，那就是现指上行动能依然较为充沛。除此之外，农产品的龙头棉花再次强势上扬，这将提振整个期货市场的多头情绪。本周的焦点是美国中期选举和美联储议息会议，目前美联储实施进一步宽松政策的可能性基本确定，问题是规模和时机的不确定。我们维持之前的观点，美元技术性反弹力度较弱，上方30日均线压力较大，不会对大宗商品带来较大的负面影响。从11月合约的持仓量来看，较大的主力均选择了双向加仓，前20位主力的净空单量下降了265手。操作方面，沪深300现指短期仍有再次挑战3500点一线的动能，周线行情依然乐观，前期入场的中长线多单继续持有；短线资金仍然可以考虑10日均线为多单介入点。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）