⊙王 勇

  以粮食为代表的农产品价格近来涨势迅猛。从现货价到期货价，都是“涨声一片”。农产品价格普遍上涨，除了天灾因素，笔者以为，就近期而言，流动性过剩因素所占比重更大。

  流动性过剩所表现出来的突出特征，首先是美联储“放水”引致国际大宗商品价格上涨。笔者预计，美联储量化宽松规模或在20000亿美元左右，过量的货币追逐有限的资产，从而导致国际以及我国国内资源类商品以及农产品价格的快速上升和收益率的持续下降，即所谓的资产泡沫。其次是银行机构资金来源充裕，存款增速大大快于贷款速度。央行《2010年三季度中国宏观经济形势分析》报告显示，前三季度人民币存款累计增加10.32万亿元，消除季节因素后的存款季环比折年率为22.4%，分别比二季度末和上年末上升3和1.5个百分点。还有，就是货币增长率超过了GDP增长率。

  上述特征在我国现实经济中都有反映。数据显示，广义货币(M2)余额9月末达69.64万亿元，消除季节因素后，三季度末M1、M2季环比折年率为15.6%、22.7%，分别比二季度末反弹0.5和8.2个百分点。M1、M2增速比2004年至2008年同期的平均增速分别高出6.4和2.5个百分点。而今年二季度我国经济增长率为9.6%，货币增长率远高于经济增长率，货币流动性仍相对较强。这些多余的流动性出于资本逐利的本性，必然会寻找投资出路。而农产品价格的普遍上涨就是多余的游资竞相追逐的结果。

  流动性过剩的主要祸根，在于国际热钱的涌入。这些违规流入的热钱，多采取“蚂蚁搬家”方式，主要包括加工和转口贸易、外资、服务贸易和个人渠道。部分外商投资企业虚构用途将资本金结汇后进入农产品市场，还有部分银行主动配合或顺应客户需求，打外汇管理政策的擦边球。数据显示，今年9月，我国外贸顺差收窄至168.8亿美元，当月FDI为83.84亿美元，同比增6.1%。但9月新增外汇占款2895.65亿元，较8月环比增19.19%，创下年内新高。而国家外汇管理局10月27日公布的另一数据显示，9月银行代客结售汇顺差284亿美元，延续了7月和8月250亿美元以上的顺差规模。与此同时，截至今年10月底，外汇管理部门共查实各类外汇违规案件197起，累计涉案金额73.4亿美元，已立案和处罚违规案件178起。这些数字表明，三季度以来特别是9月以来，跨境资金在大量流入我国境内。

  所以，要遏制农产品价格上涨势头，必须采取治本措施。首先，要一改目前央行不仅调控货币供应量及利率并且还调控新增信贷规模的政策举措，在货币政策操作上，可考虑年底之前暂不加息，货币政策调控主要采用数量型货币政策工具。其次，人民币汇率形成机制坚持以市场供求为基础，形成双向波动态势，不断增强人民币汇率弹性。只要是人民币汇率弹性区间的均值保持基本稳定，但底部在不断抬高，就不必理会美国与欧洲的施压。再次，加强对热钱的有效控制和打击。10月28日，国家外汇管理局通报了今年2月至10月打击热钱专项行动中查处的案件数和涉及资金数，9家银行分支机构外汇业务违规。在今年余下的两个月里，外汇管理部门应以进出口核销改革为重点，继续推动贸易便利化，有序推进资本项目管理改革，继续运用汇率、利率等价格机制合理引导，保持对国际热钱流动的高压打击态势，防止其战略做空我国市场，维护我国涉外经济金融安全。

  此外，当然还要统筹抓好当前粮食以及“菜篮子”产品的生产，促进粮食、蔬菜流通快速发展，确保农产品市场的有效供应。同时严格整顿市场秩序，打击那些对农产品囤积居奇、倒买倒卖的违法行为，切实加强大宗农产品中远期交易市场监管，禁止非法期货交易，坚决取缔存在市场主办者入市操纵价格、挪用保证金等行为的大宗农产品中远期交易市场。

  （作者系中国人民银行郑州培训学院教授）