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——中国建设银行股份有限公司配股发行网上投资者交流会精彩回放
嘉宾名单
中国建设银行股份有限公司
副行长、首席财务官 庞秀生 先生
董事会秘书 陈彩虹 先生
董事会办公室 主任助理 卢 刚 先生
人力资源部 副总经理 冯丽英 女士
资产负债管理部 副总经理 张 毅 先生
财务会计部 副总经理 李云泽 先生
风险管理部 副总经理 杨 军 先生
授信管理部 总经理 任德奇 先生
公司业务部 副总经理 刘守平 先生
个人存款与投资部 副总经理 王 毅 先生
住房金融与个人信贷部 副总经理 孙冰峰 先生
中国国际金融有限公司
投资银行业务委员会执行主席、投资银行部负责人及董事总经理 丁 玮 先生
投资银行部执行总经理 赵 民 女士
海通证券股份有限公司
副总经理 任 澎 先生
投资银行部总经理、投行业务部门负责人 姜诚君 先生
中国银河证券股份有限公司
总裁、党委书记 顾伟国 先生
股票代码：601939 股票简称：建设银行
关于本次配股
1. 问：请问一下如何认购A股配股？
答：2010年11月4日收市后依然持有本行股票的投资者有资格参与本行A股配股。参与配股方式为：在缴款期（11月5日至11月11日上交所正常交易时间），投资者可通过网上委托、电话委托、证券公司营业部现场委托等方式，在股票托管券商处通过上交所交易系统办理A股配股缴款手续。股东认购本次配股时，填写：“建行配股”认购单，代码“760939”，配股价3.77元/股及配股数量。具体操作事宜可向开户券商咨询。
2. 问：请问建设银行本次A股配股发行的时间安排？
答：2010年11月4日为本次A股配股的股权登记日，登记在册的建行全体A股股东有权参与本次配股；11月5日至11月11日上交所正常交易时间是本次A股配股的缴款期间，建行将做提示性公告，期间建行的A股股票将停牌；逾期未缴款者视为自动放弃配股认购权。11月12日，建行将进行A股配股的网上资金清算，建行A股股票当日将停牌；11月15日，A股复牌除权，建行将刊发A股配股发行结果公告。
3. 问：本次配股价格3.77元是如何确定的？
答：建设银行3.77元的配股价格，是在遵循市场惯例、充分考虑股东利益的基础上，对建行估值水平、盈利能力等多方面因素综合考量的结果。
首先，3.77元的配股价格较好地兼顾了估值和收益等主要指标。按此价格测算，配股价对应的市净率为1.4倍，对应的市盈率仅约7倍，均低于09年以来配股公司市净率和市盈率水平。建行2007年A股上市以来每股分红分别为0.205元、0.194元和0.202元，累计分红是上市大型银行中最多的；以配股价计算的股息收息率为5.4%，高于上市银行平均水平。
其次，3.77元的配股价格充分考虑了投资者当期和远期收益。配股价格不宜定的太高，以避免配股后股息收益率摊薄过多，影响投资者短期收益；同时，配股价格也不宜定的太低，因为配股价格越高，每股净资产增厚越多，越能支撑投资者的长期回报。合理的配股价格应有利于投资者在获取当期股息收益和每股净资产增厚以实现资本溢价上达到一个最佳契合点。
按照建行确定的配股方案测算，配股后每股净资产增厚约2.7％，净资产增厚水平高于其他已实施配股银行，对建行长期股价表现提供支撑；股息收益率摊薄约4.86％，低于其他银行摊薄水平。
最后，从建行的盈利能力来看，作为一家业内领先的银行，建行拥有同业相比领先的盈利能力、资产回报和信贷质量，按照3.77元价格配股后，净资产收益率仍接近24％，继续领先同业。
我们相信本次配股将进一步增强建行的综合实力，建行配股后会为股东创造持续的回报，参与本次配股能给投资者提供长期良好回报。
4. 问：请问建行的H股的折扣率为何比A股的高很多？
答：本次A股配股和H股配股属于在两个资本市场上的同次发行，根据相关监管要求，A股配股和H股配股两者的发行价经过货币转换后必须相同。本次我行A股配股价格为3.77元，相对刊登发行公告前一日（11月1日）A股收盘价折扣率为27%，H股配股价格经汇率调整后为4.38港元，相对刊登发行公告前一日H股收盘价折扣率为42.7%。
银行股是大盘蓝筹股，但由于两地市场资金面驱动因素和投资者偏好存在差异，导致两地市场对银行股的估值存在差异，11月1日，建行H股收盘价为7.64港元，折合人民币为6.57元，A股收盘价5.16元相对于H股收盘价的折价率约为21.5%，折价水平与银行股整体水平接近。因此在A股、H股配股价格相同的条件下，H股配股价格折扣高于A股。
由于同股同权，配股价格相同，理论上投资者无论从A股市场还是H股市场参与认购本行股份的利益是一样的。
经营与发展
1.问：请问建行与美国银行的战略合作进展和效果？未来有何计划？
答：美国银行战略入股5年来，与本行进行了深入的战略合作，使本行的经营理念、业务流程、管理能力和管理手段得到全面提升。
截至2010年6月末，本行与美国银行累计完成42个协助型项目、31个咨询型项目、246个经验分享项目，近4,000名员工接受了由美国银行专家提供的各类培训。
未来两年，本行将在零售银行、财富管理/私人银行、金融市场业务、公司业务等方面，通过实施项目、跟岗培训、派驻专家、经验分享等继续与美国银行开展深入合作，以提升本行竞争力，并实现互利共赢。
2.问：请简要介绍一下建行目前整体资产质量情况如何，预计未来资产质量的发展趋势如何？
答：本行目前贷款质量情况整体向好，风险可控。截止2010年9月末，本行不良贷款626.07亿元，较上半年减少25.61亿元；不良贷款率1.14%，较上半年下降0.08个百分点。不良贷款额及不良率持续双降。不良贷款拨备覆盖率大幅已提升至213.48%，抗风险能力进一步增强。
预计本行资产质量仍将保持稳定改善趋势。
3.问：请问房地产新政对建行个人住房贷款经营策略的影响及应对？
答：2010年，本行根据国家最新政策下发了对于个人住房贷款差别化政策，其中明确要求申请个人住房贷款购买第二套住房的，贷款首付款比例不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；暂停发放第三套住房贷款。
在经营策略方面，一是本行将继续巩固一手房市场，拓展二手房市场；二是本行将重点支持首套住房消费，提高多套住房贷款首付比例和贷款利率，抑制投机性购房；加大对中低收入群体和保障房市场的金融支持。
截至2010年6月末，本行个人住房贷款保持平稳增长，不良率仅为0.36%，继续维持在较低水平。
4.问：近期建行公告了2010年三季报，经营业绩很好，未来是否能继续保持？
答：本行一直致力于保持各项业务持续健康快速发展。从今年前三季度来看，在信贷增长方面，本行继续执行审慎经营的策略，贷款投放保持理性的平稳增长势头；收入结构持续优化，中间业务持续保持高增长；盈利能力进一步提高，前3季度净利润达到1,106亿，同比增速28.4%，年化平均资产回报率达到1.46%，年化加权平均净资产收益率24.87%；资产质量方面，不良额及不良率持续双降，不良率仅为1.14%，拨备覆盖率达到213.48%，均处于同业领先水平；
本行相信，通过本行的不断努力，在外部经营环境没有发生重大改变的情况下，本行的良好经营业绩将保持长期可持续，从而为投资者带来稳定的回报。
5.问：最新公布的巴塞尔新资本协议III未来将执行，中国银行业何时会执行，如执行对建行有什么影响？
答：巴塞尔委员会公布了一系列进一步加强金融监管的协议和标准，主要包括：进一步提高银行资本的质量和比例要求，进一步提高银行的流动性风险管理水平，进一步增强银行体系的稳定性，防范金融体系的系统性风险，这些监管规则有利于银行的健康可持续发展。
本行对巴塞尔协议III的影响进行了分析，未来建设银行有信心有能力达到这些要求。主要原因：一是中国银行业的资本结构主要以核心一级资本为主，资本质量都较高。二是本行在年初制定资本规划时已充分考虑巴塞尔III的精神，截至2010年三季度末，本行资本充足率为11.64%、核心资本充足率为9.34%，满足监管要求。三是未来本行将会在中国经济现代化的过程中持续稳健发展，保持效益和质量的不断提升，有能力达到新的要求。
本行已制定了相应的中期资本管理规划，对未来5年的资本充足率目标和管理思路进行了安排，今后将根据银监会确定的监管要求及时调整完善。
6.问：请问建行房地产相关贷款的情况如何？压力测试结果如何？
答：本行房地产相关的贷款主要包括公司类房地产业贷款与个人住房贷款。截至2010年6月30日，本行公司类房地产业贷款余额3,786亿元，占本行客户贷款和垫款总额的7.08%，不良贷款率为1.97%，占比和不良贷款率都呈下降趋势。本行个人住房贷款余额10,022亿元，占本行客户贷款和垫款总额的18.74%，不良贷款率仅为0.36%。
本行对房地产相关贷款一直采取谨慎介入、持续监控的政策，对房地产开发企业实行动态名单制管理，持续优化客户结构，重点支持符合国家产业政策的普通住宅类项目，严格执行国家对个人住房贷款的差别化信贷要求。本行客户结构优良，项目及客户储备充足，房地产调控对本行的影响很小。
根据银监会的相关要求，本行针对房地产及相关贷款进行了压力测试。测试情景包括房价、成交量、利率等多个因素。结果表明，在重度压力情景下，本行房地产及相关贷款质量能够经受较大幅度的房价下跌，贷款风险总体上可控。
7.问：请问建行政府融资平台的贷款情况？落实银监会自查情况如何？采取了哪些风险控制措施？
答：截至2010年6月末，本行地方政府融资平台贷款余额和客户数实现双降。不良率仅0.11%，远低于总体不良贷款率水平，贷款减值计提充足。
本行政府融资平台贷款结构以经营性平台贷款为主，超过四分之三的贷款已落实有效担保，超过六成贷款分布在长三角、珠三角、环渤海三大经济较发达区域。
在风险控制方面，本行围绕政府融资平台授信已经建立了一套比较完善的风险评价和管理的制度：一是客户准入实行严格的名单制管理；二是项目投放优先保障支持四万亿投资项目；三是规范贷款担保方式；四是严格权限控制；五是强化贷后管理和资金流向监控。
本行根据银监会要求，全面完成了对地方政府融资平台贷款的清理自查和逐笔核对工作。本行政府融资平台项目总体符合国家政策及监管要求，借款主体合规，项目资料齐全，担保合法，贷后管理合规。本行将进一步做好地方政府融资平台贷款清查处置工作，建立完善客户台账和系统，持续跟踪排查，稳步推进整改。
8.问：请问建行近年来在开拓新兴业务领域方面取得了哪些进展？
答：本行在保持核心产品优势的同时，大力拓展新兴业务领域，不断优化业务结构。近年来本行不但加大了对中小企业、“三农”、绿色信贷、现代服务业等领域的信贷投入，还加大对医疗、教育、文化等民生领域的金融服务支持力度，同时积极拓展保理、银团贷款、理财服务等新兴业务。
本行针对中小企业特点量身定制“速贷通”和“成长之路”两类信贷服务品牌，已累计向近11.5万户企业发放了9,600多亿元贷款，其中“速贷通”业务被评为“最佳中小企业融资方案”。
在教育、医疗、社保和环保四大民生领域，本行成功推出“民本通达”金融服务品牌，截至2010年6月末，教育、卫生等重点民生领域贷款余额2,127亿元，较上年末增长11.72%。
本行新兴中间业务快速增长，如银团贷款和国内保理业务等，有效拓宽了本行收入来源。
新兴业务领域的不断开拓为本行业务结构优化起到了有力的促进作用，同时为本行的盈利能力持续增长提供了新的动力，利于本行的长远发展和持续经营。
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