走近“上证龙头企业指数”

  谈起房地产，可谓是让人“又爱又恨”。一方面在目前的中国，人人谈房地产，人人谈房价，早已不是什么新鲜事儿。另一方面，由于房价的快速上涨，市场也非常担心新一轮房产调控政策的来临，带来房价或地产股票下挫的压力。

  房地产行业其实就是房子+土地，房子是建筑业，土地是金融业。开发商买地、规划、设计、建造、装修，最终把房子交到购房者手上，这一过程是建造房子的过程。但实际上，目前利润最主要的来源是土地，也就是来源于金融业。

  房价问题，可以从很多角度来观察。从供需来讲， 2010年上半年，需求十分旺盛，而供给则相对不足，从而出现了房价快速上扬，很多城市单季度的涨幅在20%以上。而从房价收入比、租金回报率看，房价又高了，我们经常说发达国家房价收入比在4-6，我国很多城市早就超出了这个范围。但参考所谓发达国家水平，日本东京、韩国首尔，房价比我国的北京、上海还要贵很多。这些似乎是互相矛盾的，但其实是因为决定房价的因素太多了，有投资需求、有改善需求、有自住需求。中国的经济发展过程十分的不均衡，区域、城乡、乃至不同职业的人之间差异很大，这都造成了房价的许多扭曲现象。

  地产行业具有非常显著的周期性，所以市场上，地产股总是出现忽涨忽跌的现象。前期还在受政策调控持续下跌的地产股，最近又开始重新聚焦目光，行业中的龙头企业，如新湖中宝、金地集团、保利地产等更是备受青睐。虽然市场上空还是阴云密布，但是地产龙头——保利地产公布的8月销售数据显示，公司在8月实现商品房签约面积83.31万平方米，签约金额68.42亿，同比增长98%，环比增长86%。让市场大吃一惊的同时，也表明了这些龙头企业的非凡实力。

  过去十年，中国房地产的发展一直很快，大城市的房价也翻了很多倍。很多人担心房价会跌，担心中国会重蹈日本上世纪90年代泡沫破灭的覆辙。不能忽视的是，中国过去的经济发展速度也是史无前例的。无论是经济发展阶段、还是货币环境，如今的中国，都和当年的日本有很大的不同。所以，也许我们需要调整一下步伐，让房地产行业迎来“慢”节奏的健康发展。(CIS)