以咆哮雄狮为标志的好莱坞巨头米高梅公司上周正式宣布破产。米高梅在历史上曾经战绩辉煌，不仅拍摄过电影史上票房最高的《乱世佳人》及奥斯卡历史上获奖最多的《宾墟》，而且还曾创造出最历久不衰的银幕经典形象“007”及“猫和老鼠”。但可惜的是，这头已有86年悠久历史的雄狮，如今却因为债台高筑无力偿还，而不得不像《乱世佳人》的英文原名那样“随风而逝”。

  陷入困境的雄狮并不仅米高梅一家，曾经是全球增长最主要动力的美国经济也同样低迷不振。美国联储局在上周的议息会议后发表声明称，经济复苏的步伐仍比理想中缓慢，房地产市场也继续受到压抑，企业开支的增长速度亦较年初时放缓。与此同时，虽然长期通胀预期依然较为稳定，但衡量短期通胀的指标也已在最近几个季度跌穿当局的目标区间。

  但与米高梅不同的是，美国经济这头雄狮仍有自我振奋的办法。上周美联储的议息会议决定，将推出第二阶段的量化宽松政策以刺激经济增长。除维持基准利率于零至四分之一厘不变，以及继续将抵押贷款证券的到期本金买入国债外，当局计划在2011 年6月底以前额外再购买6000 亿美元的长期国债，相当于每月购买约750 亿美元。

  美联储还在声明中表示，愿意在必要时进一步调整购买国债的规模，以加强对经济复苏的刺激力度。摩根资产管理因此预计，美联储可能会维持量化宽松政策，直至通胀回升到2%的官方目标以及失业率开始下降。想要实现这一目标，当局最终需要购买的长期国债可能会超过6000亿美元。

  我们认为，第二阶段量化宽松政策将在较长时期增加美元的供应，从而导致美元贬值。环球风险资产将因此继续获得支持，尤其是在外汇市场上，亚洲货币预计将进一步升值。亚洲政府可能会因为担忧货币升值过快而采取外汇干预政策，但这却可能大幅刺激当地市场的游资，转而推高亚洲股市。

  针对美联储的上述决策，华尔街的初步反应是温和上涨。这可能是因为此举满足了市场之前对第二阶段量化宽松政策的殷切盼望，但同时，共和党在中期选举中的胜利也为市场带来若干负面影响。

  我们对此认为，美国后市可能会面临政治僵局所带来的潜在风险，民主共和两党的对峙姿态及讨价还价很容易会在未来数周打击美国股市，尤其是如果两党无法在是否延长布什减税方案的问题上达成共识。

  ■投资好莱坞

  摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）隶属于摩根大通集团，是全球最大资产管理公司之一，拥有两个世纪的卓越投资管理经验，现于世界各地管理资产13,000亿美元。