⊙记者 叶苗 ○编辑 梁伟

  现货涨，期货大涨，这样的现象在昨日戛然而止。期指8日主力合约涨2.6点或0.07%，12月合约下跌26.6点或0.72%，而沪深300指数则继续上涨27.77点。一方面，期现溢价回到了理性，消除了后市因期现溢价带来的风险，可以说多方是“主动找了台阶下”，有利于行情健康发展。但另一方面，专家提醒，此前期市资金一直领先现货涨幅，这批资金在技术分析和判断力上较高，此时突然单独回调或预示着对短线风险有所担忧。

  期指升水回归理性

  截至收盘，IF1011合约收于3579.6点，微涨2.6点，涨幅为0.07%，12月合约下跌26.6点或0.72%。其他两合约均收跌，跌幅分别为0.38%以及0.03%。

  值得注意的是，昨日的期指一反过去领涨的走势，非但走势跟不上现货，而且是现货涨期指跌，走势较为独立。“多方这是在主动找台阶下。”东方证券分析师高子剑表示，此前多方的热情拉升已经持续了很久，但是现货指数上涨的速度并不快，如果现货不能在短时间内取得突破，则多方的位置就更为不利，在那么大的升水下是很难掌握主动的。因此目前多方主动停止上攻，这样对期现之间的结构来说就较为理想。

  从期现溢价来看，昨日主力合约与现货之间的价差只有31点，溢价幅度仅0.87%，创出了15个交易日以来的新低，说明高升水的阶段已经过去，这一升水幅度也已回到理性位置。但是专家也指数，当前期指换月进程加快，1012合约很可能提前成为主力，而1012合约目前跟现货之间的溢价还是较高，“可能到了下周，又一个相同的高升水剧本要上演。”

  多方停止上攻引发忧虑

  此前，期市多头一般都是在现货上涨时，进一步放大涨幅，而此次居然“背道而驰”，显示出了一定的异样。“期货宁愿在这里等，也不愿意继续上涨了。”大华期货研究所所长曹忠忠表示，期货资金对于技术分析较为看重，其判断力也较现货市场更为灵敏，所以在此时不敢继续往上冲，也说明期市资金对于短期内的市场走势有所恐高。

  从持仓排名看，多空主力正在向12月合约转移，主力合约前20名多头减仓200手至1.73万手，前20名空头减仓267手至1.99万手，多空格局未出现明显改变。从1012合约来看，前20名多头增1628手至1.15万手，前20名空头增1773手至1.38万手。整体来看，四大合约总持仓增加至4.28万手，创出了上市以来的新高。资金入场情绪依然高涨。

  专家表示，目前入场追高的风险较大，投资者可以等下一步走势明确后再择机入场。一德期货李婷婷表示， A股市场本周将再次迎来解禁潮，周五晚间出台的美国非农数据好于预期，美元出现反弹，近期仍需关注美元走势。本周四公布10月份国内宏观经济数据前市场人气或有小幅回落。

0.87%

  从期现溢价来看，昨日主力合约与现货之间的价差只有31点，溢价幅度仅0.87%，创出了15个交易日以来的新低，说明高升水的阶段已经过去，这一升水幅度也已回到理性位置。