多晶硅产能将大幅释放

  专业PE转投光伏细分领域

  ⊙记者 阮晓琴 ○编辑 全泽源

  今年以来，PE市场持续红火，多晶硅价格也探底回升。但擅长于投资光伏行业的私募股权基金道杰资本却明确表示早已退出多晶硅的投资，转而“掘金”光伏产业链的配套公司。该PE总裁俞铁成日前接受本报专访时表示，多晶硅领域有太多产能即将释放，竞争会很激烈，但中国整个光伏产业仍大有空间，在此大行业下，寻找那些细分领域的优势企业则更有爆发性。

  PE市场的持续火热导致一些机构竞相提高入股市盈率去争抢项目。更有诸多PE、VC热衷于做PRE-IPO。对此，道杰资本觉得此非长远之道，他们把目光放在精选项目锁定成本上，投资市盈率不超过10～12倍。据悉，该股权基金投资的10多个项目中有6个属于光伏产业。“我们能把握风险，并且有资源，带给企业的不仅是钱，还有客户、行业信息、人才。即便项目不上市，分红也可获得丰厚回报。”俞铁成说。他经手的新能源投资经典案例是成功“押宝”尚德电力与天威英利。这两个项目不仅使他所在的基金获利丰厚，同时也加深了其在光伏产业的认识与积累。

  自7月份多晶硅价格出现明显上涨，需求也逐渐旺盛之后，相关上市公司也纷纷趁热打铁。鄂尔多斯在定向增发被否后，借款投资多晶硅，产品9月试产；南玻A在扩容一期多晶硅；航天机电一期多晶硅4月试产。

  对此，俞铁成表示，他们现在并不看好多晶硅环节，因为有太多产能即将释放，“在2008年我们就选择退出多晶硅环节，而把投资重点转向光伏产业配套服务环节，如公司去年投资了一个国内最大的光伏系统集成企业之一，今年估值已翻了几倍。”不过，道杰资本仍然看好光伏产业，主要有几个理由：中国要完成碳减排承诺需要发展新能源；国内光伏市场刚刚启动，未来面临很大增长。现在江苏、山东均出台了光伏补贴政策，这些省份光伏企业发展迅速。

  据记者查询，多晶硅配套环节多是细分小产业。如今年5月份在创业板上市的奥克股份为全球规模最大的太阳能光伏电池用晶硅切割液的制造商，目前占有国内70%以上市场份额。不过，上半年上游环氧乙烷涨价较多，对业绩影响很大。2009年12月上市的天龙光电主要产品包括单晶硅生长炉、单晶硅切断机和单晶硅切方滚磨机等光伏设备，是目前国内太阳能电池硅材料生产、加工设备领域中产品种类最齐全的企业之一。