昨日银行、地产板块抛压较重，继续走弱。沪深300现指低开于5日均线下方，10日均线处暂获支撑。期指合约全线回调，12月合约盘中快速下跌，20日均线处支撑较强。

  期现套利方面，11月合约基差震荡走弱，快速收敛到无套利区间内。9点52分，其升水达到日内最大值47.36点。午后升水幅度有所收窄，主要是由于期指市场多头出现了恐慌性情绪。12月合约全天存在套利机会，13点42分，其升水达日内最小值58.03点，仍然超出29.74点的期现套利阀值。跨期套利方面，与昨日不同，11月合约跌幅最小。如我们所预期，12月-11月价差重心有所下移，游走于43.6点-82.4点。前期入场的卖出11月合约买入12月合约的套利仓在该组价差超出80点时继续平仓。投资者亦可尝试反向开仓。

  对于央行来说，在经济企稳概率较大的情况下，首要任务是防通胀。目前市场普遍预期年内还有一次加息，而对投资者预期构成扰动的因素是加息的方式，如果与上次一样采取非对称加息，也即央行提升存款利率的幅度可能大于提升贷款利率的幅度，这对银行股来说则是一种负面影响，因为商业银行的利差可能收窄。而抑制银行股调整空间的动力则是其估值水平低于历史平均水平。今日10月份的宏观经济数据即将发布，基本面状况有望进一步明朗化。从昨日的盘面来看，12月合约在上周四的低点3535点暂时获得支撑，同时20日均线有所跟进，短线有望企稳。现货收盘时，12月合约期价有所反弹，部分空头离场。从持仓量来看，11月合约前20位主力的净空单数量较上一交易日增加了19手，12月合约前20位主力的净空单数量则增加了289手。操作方面，12月合约短期支撑位或已探明，那就是3535点附近，中长线多单继续持有；短线投资者待数据明朗后再行入场，如果CPI低于或者符合市场预期，仍然可以尝试20日均线附近多单介入，止损位3500点。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）