⊙记者 张欢 ○编辑 于勇 朱绍勇

  体积庞大却“行事低调”的“两桶油”昨日上演了一出好戏。

  昨日两市双双低开，在高企CPI数据的推动下，煤炭有色等资源板块领涨两市。午后，股指继续震荡攀升，中石油、中石化狂飙突进迅速拉台股指上扬，引领沪指盘中探至3186.72点的反弹新高。但由于投资者担心两桶油大涨背后掩藏主力“掩护出货”的意图，以及技术上“跳空缺口”的向下吸引，大盘随后上演“高台跳水”，沪指最终以小阳线报收。而中小盘股的全面跳水，导致深市以及中小板创业板指数以绿盘报收。

  截至收盘，沪指报收3147.74点，涨32.38点，涨幅1.04%；深成指报收13684.9点，下跌20.74点，跌幅0.15%。两市共成交5095亿元，较上一交易日放大一成半。中小板指报收7333.21点，跌41.91点，跌幅0.57%；创业板指数报1132.72点，跌8.86点，跌幅0.78%。

  板块方面，煤炭石油、青海、保险等资源及金融板块领涨，其中煤炭石油更是大涨5.52%，而稀土永磁、航天军工等题材板块则领跌两市，板块轮动迹象明显。两市共计8只股票封于涨停板，显示出做多情绪有所衰减，大盘震荡格局有望继续延续。

  分析人士指出，由于CPI数据公布以及调高存款储备金率的短期货币政策出炉，困扰近日的政策压力有所缓减。在通胀因素推动以及“十二五规划”主线的逐渐展开，大盘中期震荡向上的格局不会改变。但目前点位处于前期的整理平台，近期上涨也累积了众多获利盘，短期大盘震荡或将加剧。

  光大证券分析师开文明表示，本次上调准备金率可以定义为一个被削弱型的利空，并不会改变市场中期向上的趋势。支持市场上涨的动力仍然主要来自二次量化宽松、人民币升值导致的热钱流入和国内经济的持续回升，而削弱市场上涨的动力来自国内可能趋紧的货币政策和严厉的房地产调控政策。我们认为在国际货币政策二次量化宽松的大背景下，市场上涨的动力仍然很强。

  开文明说，从另一个角度来看，对于长期通胀和全球经济二次探底的看法，大家逐步开始达成一致，认为通胀是大概率事件，而全球经济二次探底是小概率事件，那么全球货币二次宽松带来的充裕流动性将推动资产价格的上涨。目前来看，房子、金属、黄金、农产品、债券和艺术品等主要的资产价格都在高位，只有股票在相对低位，因此在所有资产类别中，股票是抵御通胀的最有吸引力的品种。

  中信证券研究团队有关人士指出，货币政策变化将带来短期扰动，因而大盘将维持区间震荡格局。但在流动性充裕的格局短期难以改变情况下，中长期依旧看好市场。在政策波动期，建议深挖结构性机会。未来市场的超额收益将主要来自对成长股的挖掘，其主线就是陆续出台的“十二五规划”。建议继续以“十二五规划”和战略新兴产业政策为主线，深挖结构性机会，近期重点关注节能环保领域的投资机会。