⊙记者 朱剑平 王慧娟 ○编辑 祝建华

  由上海证券报社和国联安基金公司联合发起的“大宗商品发现之旅”于日前结束第一站上市公司调研：走近国内黄金生产龙头企业——山东黄金。

  由国联安基金公司与中证指数公司联合开发的上证大宗商品股票指数（000066.SH），汇聚了上交所规模大、流动性好的50只大宗商品股票，主要涵盖了黄金、有色金属、煤炭、石油、农产品等行业，覆盖我国大部分不可再生资源类上市公司，为国内第一只基于上海证券市场的大宗商品股票指数。基于该指数，国联安基金管理公司推出了国内首只大宗商品主题投资基金——上证大宗商品股票ETF及联接基金。

  作为国联安上证大宗商品股票ETF十大权重股之一，山东黄金在该ETF的权重比例达到5%。为深入揭示投资标的价值所在，“大宗商品发现之旅”成员对大宗商品板块明星上市公司山东黄金进行了实地调研。

  资源储量直线上升

  11月12日，本次“大宗商品发现之旅”成员们到山东黄金焦家金矿现场，参观了公司日处理矿石量6000吨的选矿生产线，并与焦家金矿董矿长进行了深入的交流。

  山东黄金2003年8月在上交所上市，自2006年以来，山东黄金一年一个台阶，在人们的犹疑之中崛起，不算数额可观的现金分红，经过三年“10送10”的股本扩张，其每股净利润一直保持在1元左右。据了解，目前，山东黄金拥有金金属储量已达371吨，短短7年时间，资源储量比上市时扩张了近10倍。

  对于资源探采业来说，占有资源就等于拥有未来，资源是山东黄金不可撼动的根本利益。2003年上市时，公司仅拥有新城金矿，首次募集资金收购集团公司焦家金矿；2008年通过定向增发收购集团玲珑金矿，金仓金矿，三山岛金矿，沂南金矿以及鑫汇金矿。同时，公司也尝试外省收购途径，2008 年成功收购的内蒙柴胡栏子金矿目前已成为公司一个主要矿区。2009年，收购山东归来庄金矿。今年11月5日，又将探明有71吨金金属储量的莱州金石矿业股权收归旗下……

  同期，公司大股东山东黄金集团更是在全国范围内纵横捭阖地收购矿产资源。今年11月7日，山东黄金集团与青海省国土资源厅签订协议，进一步增强了其在青海省都兰县沟里特大型金矿区勘探、配置与开发中的优先权益。一个以山东为主体，辅以海南、内蒙古、河南、青海，南北中三大矿业基地的格局在山东黄金集团已见雏形。而作为山东黄金集团旗下唯一上市公司，投资者也期待山东黄金在合适的时机再获取集团的资源。

  山东黄金副总经理王培月介绍，目前，山东黄金勘探能力已达4000多米深，在深部探矿方面取得了突破性的进展，这为今后公司以矿找矿，增加资源储量奠定了坚实的基础。

  规模扩张稳步推进

  如果说抢购资源是百米冲刺，靠的是速度和勇气，那么矿山的开发建设就是万米长跑，靠的是信念的毅力。如何把占有的资源以高效的生产变成产量，变成效益，是山东黄金人苦干的主题。

  公司的规模扩张步伐一直稳步前进，除了通过并购扩大公司的生产规模，公司还对已有矿山进行扩建，加大对矿山的开采加工能力。公司目前正在建设焦家金矿6000吨/日采选厂和三山岛金矿8000吨/日采选厂。焦家金矿的董矿长介绍：目前井下采矿配套设施还在建设中。三山岛工程建设和精炼厂1200吨/日金精矿综合回收利用项目也正在逐步展开，预期2-3年内将逐步达产。

  伴随着各项重点项目的推进，山东黄金矿山正向国内最先进的矿山迈进。焦家金矿是目前国内自动化控制程度最高的矿山，许多岗位如变电所、泵所等都实现了无人值守。同时，该矿还加入了绿色矿山联盟，在节能减排方面，焦家金矿取消了污染最大的燃煤锅炉供暖，改为利用地下矿山开采中的水源热泵技术供暖，在全国矿山中第一个实现清洁供暖。公司装备水平和机械化程度在矿业界首屈一指，井下无轨采掘设备配置达到世界先进水平。

  由于山东黄金专注于主业，公司的主要利润贡献中黄金业务占据着绝对的比重。众多业内研究人员认为：山东黄金是对黄金价格弹性最好的黄金股。如民生证券研究报告表示：按照黄金均价每上涨10元/克，山东黄金的EPS增加0.06元、中金黄金的EPS增加0.03元、紫金矿业EPS增加0.01元，因此，黄金价格的上涨对山东黄金最有利。正是基于此，“国联安·上海证券报大宗商品发现之旅”将其在全国范围内的活动，第一站便定在了山东黄金。