逢低买盘介入，沪深300现指昨日终结了连续两日的跌势，微幅反弹，成交量继续萎缩，勉强站上60日均线。期指合约全线上扬，12月合约走势最弱，未能收复3200点整数关口，多头信心恢复仍需时日。

  期现套利方面，11月合约多数时间仍然处于升水状态，显示期指多头恐慌性情绪有所降温，14点16分，其贴水达日内最大值3.66点，较上一交易日有所减少，前期入场的套利仓可以全部平仓。12月合约依旧全天都存在着套利机会，11点22分，其升水达日内最大值74.84点，远超23.4点的期现套利阀值。跨期套利方面，12月合约走势弱于11月合约。12月-11月价差游走于39.2点-59.6点，重心有所上移，不建议投资者在交割日当天再关注该组价差的走势，因为其没有回归合理值的内在动力。

  周三晚间，国务院部署了稳定消费价格总水平的政策措施。通过这些政策干预，有助于稳定价格预期，降低通胀上升的预期。但是我们认为，短期内物价仍将持续较快上升，11月份CPI同比增速再创年内新高的概率依然较大。当然，控制货币供应量才是解决通胀的根本途径。今天是较为敏感的加息时间窗口，央行在20日左右加息便于银行计算利息，之前10月19日央行时隔三年首次上调利率，因此多头表现或趋于谨慎。从外盘市场来看，美元指数在下降通道上轨和60日均线处遇到压力，暂时休整，短期走势取决于爱尔兰债务危机的演变和美国经济数据的好坏。今日是11月合约到期交割日，由于之前期指市场经历了六次平稳交割，因此投资者不必担心到期日效应，即使进入了交割阶段，在扣除交割收费之后，投资者几乎没有盈利，期货和现货市场仍然会呈现出较高的收敛性。从技术形态来看，如我们所预期，12月合约昨日在60日均线处震荡整理，走势较为纠结；沪深300现指成交量有所萎缩说明杀跌动能减弱，短期进入休整期。从持仓量来看，12月合约前20位主力净空单量较上一交易日减少了277手，多头主力增仓相对较为积极。操作方面，前期入场的中长线低位多单控制仓位；短线资金可尝试轻仓逢低吸纳，止损位3140点，临近周末，日内交易为主。（海通期货研究所 王娟）