⊙南京银行 颜昕 ○编辑 杨晓坤

  周三，隔夜资金依然保持充裕的供给，由于供大于求，价格甚至出现较大幅度走低，与之形成鲜明对比的是7-14天品种受到疯狂追捧，利率持续走高，但融出机构却寥寥无几。国有商业银行，股份制银行等机构将融出期限都控制在上缴准备金日以前，个别机构将融资期限控制在月底，基本上都以隔夜融出为主。

  周三全天质押式回购仅成交2892.7亿，与前一交易日相比增加约195.6亿。由于隔夜资金依然供给充裕，而需求相对不足，本日隔夜回购成交量仍处于低位，总量在2132.9亿左右，仅比前日增加约183.9亿，加权利率顺势走低，与其他期限利率直线走高形成了鲜明对比，盘终加权利率下行约7BP至1.91%。跨准备金的需求越发旺盛，7天和14天回购总量维持在658.8亿左右。7天回购利率相对上行幅度较前日翻番，在12BP左右，加权利率最终收在2.34%。而14天品种，由于跨月，加权利率上行近23BP至2.71%，盘中最高利率更是达到3.77%，但是由于供给明显减少，成交量仅为前日的60%。21天品种成交虽有所增加，但仍是相对最少的品种，本日加权利率下行近10BP，但与14天利差仍在62BP。更长期限的品种，1个月成交量持续维持在接近60以的水平，虽然跨年的2m品种和1m品种的加权利率相差不大，但是跨年品种明显供给较少，仅有14亿左右，加权利率分别在3.52%和3.54%。3m品种供给寥寥，本日仅有一个多亿的成交，加权利率在3.63%。

  周四公开市场将发行第一百零三期和第一百零四期央行票据，期限分别为3个月和3年，发行量分别仅有30亿和10亿，由于频繁上调存款准备金率，取而代之的，利用发行央票回笼流动性的操作近期明显缓和了许多。

  周三上海银行间同业拆放利率方面，除隔夜品种随回购利率下行而下行以外，短期品种依然大幅走高，14天和1个月涨幅在22-24BP。具体地，本日隔夜SHIBOR下行7.6BP至1.9055%，七天分别10.7BP至2.3263%。2周报在2.6054%，上涨22.46BP。1m品种继前日大幅走高14.17BP后，本日再度上行24.69BP涨至3.2658%。长期品种中，3m品种本日涨幅持续在4.39BP的水平，突破3%，其余品种上行幅度依然停留在2BP以内，3个月、6个月，9个月和1年分别报在3.0127%、2.9711%，2.9950%和3.0241%。