■大势研判

反弹缺乏量能 底部仍待确认

  ⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  周三大盘受工商银行复牌后大幅补跌的影响跳空低开，随后在有色、机械等板块的带动下展开反弹，低开高走收出一根光头光脚的中阳线，技术上站稳了60日均线，说明在2800点附近的底部支撑较为明显，但美中不足的是反弹过程中缺乏成交量放大配合，说明市场谨慎观望气氛仍旧较浓。

  反弹量能放大不足

  《人民日报》24日发表特约评论员文章表示，中国政府抑制通胀不会以牺牲经济增长和打压股市为代价，抑制通胀对股市来说是长期利好，市场没有必要对政府抑制通胀的举措反应过度。对此消息的解读是有关方面对流动性的管理是适度的，而在通胀基本还处在可控状态的情况下，政策环境对股市的影响不应当是完全负面的。受此消息的提振，股指一扫持续多日的下跌走势，煤炭、有色等近期跌幅较大的股票纷纷展开超跌反弹。技术上，周三股指的反弹令短期技术指标有所修复，MACD指标虽然继续下行，但绿柱线开始缩短；严重超卖的KDJ指标也有底部转头向上的迹象。而从量能看，持续萎缩的量能表明市场恐慌逐渐消失，但资金进场意愿也并不强烈，如果反弹的成交量始终未能超越大跌时的成交量，则意味着反弹量能不足，投资者需要保持冷静，直到确认有效反弹。

  热点重回主题投资

  近期盘面热点受消息面的影响较多，周三发改委《节能环保产业发展规划》基本编制完成，节能环保已被列为七大战略性新兴产业之首，将主要围绕空气治理、水治理、垃圾治理和园林绿化展开，相关细分行业的上市公司受此利好影响盘中走势强劲。同时，机械板块受到工程机械十二五规划12月出台的利好刺激，业务新增长点为挖掘机、起重机的柳工率先涨停，在其带领下，中联重科、徐工机械、山推股份等机械类个股纷纷大幅上扬。根据规划，到2015年，我国工程机械行业的销售收入将达到9000亿元。今年工程机械行业销售收入将达4000亿元，工程机械行业将以2010年下半年为基数保持平稳增长，预计年均增长速度在两位数以上。上周电子板块已经形成燎原之势，由于十二五期间我国3G将全面普及，下一代互联网正在规模部署，物联网在重点领域初步使用，三网融合取得实质性进展，都给我国电子产业带来成长良机。电子板块中的节能半导体、智能手机、新型显示技术领域的液晶面板、触摸屏如华微电子、莱宝高科、福晶科技等公司表现突出。从近期热点表现来看，机械、节能环保、医药、电子信息等受益于经济结构转型政策刺激的成长股再次活跃，短期此类个股仍将成为市场的投资主线。

  市场经过快速杀跌之后，尽管短期存在较强的反弹欲望，但是流动性泛滥预期由于政策收紧而发生修正，资金面收紧给市场心理带来的影响将会逐步显现，同时政策的不确定性仍然很高。流动性作为本轮行情的主要驱动力，缺少了流动性也就等于宣告全面性上扬行情的基础已经丧失，因此，周三的反弹虽然不排除仍有延续的可能，但在时间和空间上都较为有限，短期大幅上行的可能性不大，在通胀压力下市场仍以震荡调整为主。投资者应利用反弹机会降低持仓比例，投资品种配置上倾向于在大消费和十二五规划的相关产业以及中小盘成长股中进行挖掘。