——北京歌华有线电视网络股份有限公司公开发行Ａ股可转换公司债券 网上路演精彩回放

  出席嘉宾

  北京歌华有线电视网络股份有限公司 副董事长、总经理 卢东涛 先生

  北京歌华有线电视网络股份有限公司 副董事长 马 健 先生

  北京歌华有线电视网络股份有限公司 董事、总会计师 胡志鹏 先生

  北京歌华有线电视网络股份有限公司 董事、副总经理、董事会秘书 梁彦军 先生

  瑞银证券有限责任公司 投资银行部执行董事 李宏贵 先生

  瑞银证券有限责任公司 投资银行部董事 朱 锋 先生

  瑞银证券有限责任公司 资本市场部董事 杨继萍 女士

  瑞银证券有限责任公司 投资银行部副董事 陈 茵 女士

  瑞银证券有限责任公司 投资银行部经理 李 玲 女士

  发行篇

  问：请公司说明本次募投项目实施的必要性。

  胡志鹏：本次募投项目实施是北京市人民政府实现信息战略规划的需要；本次募投项目实施是应对三网融合的需要；从公司的发展战略而言，高清交互数字电视项目建设及三网融合准备工作必须在本年度同时启动；项目实施将为公司带来新的盈利增长点；项目建设将全面提升公司的核心竞争能力，积极应对未来政策变化；本着股东利益最大化及增强公司经营业绩的原则，公司认为本次募投项目是必要的。谢谢！

  问：请公司说明本次募投项目主要建设内容。

  马健：本次募集资金主要用于高清交互数字电视基础应用工程项目，主要建设内容包括高清交互服务机房建设、双向网建设及改造及工程预备费。谢谢！

  问：本次可转债发行对控股股东投资发展中心控股地位的影响？

  梁彦军：歌华有线控股股东北京北广传媒投资发展中心将会依照原股东优先配售比例全额参与本次可转债发行的优先配售，可转债全部转股对其持股比例的摊薄影响十分有限。投资发展中心仍为歌华有线控股股东。谢谢！

  问：请公司说明为何调整可转债融资规模上限？

  梁彦军：为了更好地实现全体股东利益的最大化，结合公司实际经营情况和市场条件变化情况，公司计划在保持募集资金投资项目投资总额不变的前提下，拟对本次可转债的融资规模进行适当调整，将截至2010年3月31日已实际投入的资金19,892.28万元（取整后为2亿元）作为公司自有资金投入。

  调整后，本次可转债发行募集资金规模不超过16亿元，较原计划募集资金上限17.89亿元减少1.89亿元；募集资金金额不足项目投资总额18亿元的部分，由公司根据实际需要通过其他方式解决。谢谢！

  问：本次发行对公司盈利水平有什么影响？

  梁彦军：本次募投项目有利于公司多元化收入结构，开辟新的利润增长点，将有力提升公司的盈利水平。

  若可转债未能在转股期内转股，公司则需对未转股的可转债偿付本息，这将会增加公司财务费用负担。谢谢！

  问：转股时，对转股数量（手数）有没有限制？

  梁彦军：本次发行的歌华转债在转股时将按照您持有的转债金额/转股价格转换为相应数量的歌华有线股票，转股时没有手数的限制，您可以按照交易系统的提示进行操作。如有问题，建议您咨询开户的证券营业部。谢谢！

  经营篇

  问：请问三网融合中公司将面临哪些方面的竞争？公司如何应对？

  卢东涛：在三网融合的背景下，电信运营商、互联网运营商将通过网络电视、IPTV、手机电视、移动多媒体广播电视等业务对公司传统的广播电视业务形成竞争。

  但另一方面，公司将发展高清交互新业态，进入电信运营商、互联网运营商传统的语音及数据业务，从而增加新的业务收入来源。

  公司与电信和互联网运营商相比，具有节目集成与播控经验优势、低成本网络优势以及内容产业链优势。

  公司在做好自身经营、应对三网融合的同时，还积极推行“十”字战略，横向扩张、纵向贯通产业链，积极应对市场竞争。谢谢！

  问：请问在三网融合形势下，公司在经营中出现的问题与困难及近期在业务发展方面采取的主要措施。

  卢东涛： “三网融合”对公司而言充满了机遇与挑战。“三网融合”使公司面临着前所未有的变局。有线电视传输业务由封闭走向开放，拓展与“三网融合”相适应的多项业务要求更为复杂的管理与服务；公司的业务性质、服务形式、服务对象等都将发生新的变化，在新的环境下，公司在经营过程中将会面临新的问题与困难。同时，“三网融合”又为公司业务和服务领域的扩展创造了新的机遇，为公司的网络水平、服务水平、管理水平、综合实力水平等再上一个新台阶创造了机会。公司在北京市“三网融合”工作协调小组的领导下，坚决按照国务院“三网融合”试点方案的部署和要求，结合公司的实际情况，采取一切切实有效的措施，扎扎实实推进工作。为此，公司将及时跟踪、对接三网融合相关政策，全面推进各项业务，努力提升有线电视网络和高清交互电视作为社会信息化平台和家庭多媒体终端的价值。公司近期在业务发展方面拟采取的主要措施包括：一是固本强基，推进双向网改造，加快覆盖和优化网络资源。二是巩固高清交互数字电视，拓展数据业务，发展新业态，探索新的盈利模式和盈利增长点。三是强化与上游产业的合作，加快内容应用集成，调整营销策略，适时开展多业务组合营销工作。四是以人为本，用户至上，切实转变服务观念，切实提高服务质量。谢谢！

  问：请问公司的竞争优势有哪些？

  马健：公司整体运行良好，各项业务发展在同行业中处于领先水平，其中主要竞争优势表现在以下七个方面：（1）市场用户增量稳定，未来增长空间大；（2）政策重点支持产业，发展潜力可期；（3）实施高清交互数字电视项目，将为公司带来新的盈利增长点；（4）坚持安全传输和优质服务品质，打造企业软实力；（5）拥有高素质消费群体、价值增长空间和首都文化中心的区位优势；（6）“十”字战略目标，优化资源整合；（7）完整的运营体系和规范的法人治理结构。

  问：请问公司主营业务是什么？

  卢东涛：广播电视网络的建设开发、经营管理和维护；广播电视节目收转、传送；广播电视网络信息服务；广播电视视频点播业务；承办（不含发布）外省市卫星电视节目落地频道在北京有线电视台发布的广告业务；有线电视站、共用天线设计、安装。

  本公司主要负责北京地区有线广播电视网络的建设开发、经营管理、维护和广播电视节目的收转、传送；广播电视网络信息服务，属于有线电视行业。谢谢！

  问：有线电视数字化项目对公司收入的增长效应如何体现？

  胡志鹏：公司的有线电视数字化推广工作平稳，截至2010年6月底，公司已累计推广数字电视用户 248万户。

  有线电视实现数字化促进用户数的增长，并为公司付费节目及数据增值业务的拓展奠定了良好的基础，随着注册用户数的增长，以及用户户均收入的提升，有线电视数字化将给公司带来明显的收入提升作用。谢谢！

  问：请问歌华有线目前的行业地位如何？

  卢东涛：截至2010年6月30日，公司有线电视用户注册数为426万户，成为全国城市中用户最多的有线网络公司，在北京市范围内开展了有线电视数字化试点推广，截至2010年6月30日共计248万用户实现了有线电视数字化。北京市不但是国内城市中有线电视注册用户数和数字化用户规模最大的城市之一，同时在数字电视领域拥有较强的技术和产业化优势，在数字电视产品研发、硬件制造和增值服务等方面技术水平均居全国前列。自2009年9月18日启动高清交互数字电视试验示范小区的推广以来，北京已成为全国高清交互用户最多的城市。谢谢！

  问：请简单描述一下有线电视行业与上下游的关联性？

  马健：有线电视网络运营商为整个产业链的核心，将上游的节目制作和播出环节的数字化，与下游的接受终端和外围设备制造商，联结成紧密的产业链节网。随着我国有线数字电视业务的开展，各节目内容提供商、增值服务提供商、软硬件提供商均积极采取各项措施在降低自身经营成本的同时提高技术，加强研发，为我国有线数字电视业务的发展作出了较大贡献。随着人民生活水平的不断提高、消费的不断升级以及数字电视转换后大量扩展业务、增值业务的推出，将使有线电视网络运营商获得更多收入来源，同时也将带动一系列相关产业的高速发展，未来具有巨大的发展空间。

  问：除有线电视收视维护费外，请简单介绍一下其他方面的收入来源？

  胡志鹏：除有线电视基本收视维护费外，公司还有信息业务收入、频道收转收入、工程建设费收入、入网费收入等方面收入来源。谢谢！

  问：公司目前享有营业税及企业所得税的优惠政策，若上述税收优惠政策到期后，公司不再享有该等优惠政策，公司有何应对措施？

  胡志鹏：公司作为北京市首批转制文化企业，文化产业作为国家近期支持和鼓励发展的产业，在税收优惠政策上有一定的连续性。

  公司还将力争保持在有线电视传输领域的技术优势，继续争取高新技术企业认定，可享受高新技术企业的税收优惠政策。

  同时，公司还将夯实主业，开拓新业务，拓展收入来源，以抵消税收优惠取消带来的影响。谢谢！

  发展篇

  问： 请问高清交互业务市场前景如何？

  卢东涛：1、用户市场需求大

  从已开展高清交互业务的城市以及目前试点的高清交互数字电视的用户使用情况来看，用户对高清交互数字电视所提供的应用服务比较满意。

  2、用户有付费意愿

  根据国内外已经开展高清交互数字电视的地区情况来看，在有线电视基本收视服务基础上，20%—30%的用户愿意每月增加付费购买高清交互数字电视的点播服务，因此未来市场前景较好。

  3、盈利手段多元化

  未来高清交互数字电视业务的收入不仅包括个人用户点播收入，还有可能拓展和增加政府用户及集团用户市场的收入来源。谢谢！

  问：未来北京地区有线电视用户的数量增长潜力如何？

  梁彦军：北京歌华有线的有线电视注册用户近几年基本上以超过20万户的速度增长。

  问：请公司结合三网融合谈谈公司未来业务发展的展望？

  卢东涛：三网融合将使公司业务种类多元化，除现有的交互电视业务板块外，还将新增数据业务板块（个人、集团宽带业务）、语音业务板块（IP电视业务和可视电话业务）等。谢谢！

  问：请问公司如何看待IPTV、直播卫星及地面数字电视的竞争？

  卢东涛：IPTV：与国内大多数单向有线数字电视相比，IPTV交互性和时效性更强。IPTV业务是对传统有线电视业务的一种补充，但不是完全替代。电信等其他网络运营商经营IPTV目前存在三个障碍：首先，IPTV的经营资质仍为特许经营；其次，电信公司现有的带宽不足以播送和现在电视质量相当的节目；再次，缺乏用户环境，加上收视习惯等因素，目前缺乏可行的商业模式。从近期来看，IPTV受节目数量、内容瓶颈、政策环境的一定影响和限制，缺乏成功的商业运营模式，视频质量不高，用户市场仍需要大力培育，还未与有线电视形成抗衡。

  直播卫星：与有线电视相比，直播卫星的优势是覆盖广、经济便捷，缺点是单向直播，目前城市郊区和边远农村是其覆盖重点。本地化节目、双向交互是有线电视的优势，卫星直播不容易实现有线网的双向高带宽。因此，短期来看，卫星电视对北京的有线电视尚不构成威胁。

  地面数字电视：地面数字电视主要以移动公交和车载移动电视为主；虽然地面数字电视能够分离一部分城市低端人群，但是城市用户对地面数字电视的个人消费市场空间有限。由于地面数字电视的定位是公共服务，地面数字电视不加密，不允许收费，因此相对于其他潜在竞争而言，地面数字电视对有线数字电视的冲击较小。谢谢！

  问：请问除本次募投开发的高清交互业务外，公司还打算开发新的交互业务么？

  马健：本次募投项目建设开发的高清交互机房和双向网可支持多项交互业务。公司高清交互平台未来还将开发如：远程挂号、网上图书馆、社区应用、远程教育、电视游戏、电视商城、数据业务、IP电话等多项交互业务。谢谢！