■最新评级

  云南锗业

  进一步提升资源保障力度

  云南锗业今日公告，公司于2010年11月19日分别与临翔区章驮乡中寨朝相煤矿、临沧市临翔区章驮乡三〇六华军煤业有限责任公司、临翔区章驮乡勐旺昌军煤矿签订了矿产资源开发整合协议，公司将作为整合主体，分别对三个含锗矿山进行整合。本次整合完成后，公司锗资源储量保障能力将得到进一步提升，强化公司行业竞争力。本次整合的驮乡中寨朝相煤矿锗资源储量为47.52吨；另外两个整合对象三〇六华军煤业有限责任公司、临翔区章驮乡勐旺昌军煤矿的锗资源储量需进一步明确。我们基于公司募投项目的正常建设进度和产能释放，维持公司10-12 年EPS 为0.72 元、1.14 元和1.59 元的盈利预测，业绩增长较为明确且有保障；考虑到下游需求存在爆发性增长的可能以及公司尖端项目突破的可能；同时公司主要产品有望显著受益新能源产业的发展，我们给予公司推荐的投资评级。（中投证券 杨国萍 张镭）

  云铝股份

  氧化铝项目提升公司投资价值

  公司目前主要以电解铝和铝材深加工业务为主，这使得公司主营业务受电解铝价格波动影响较大，由于公司目前氧化铝需要从外部采购，氧化铝价格的波动对公司业绩的影响也较大，因此，公司目前还不具备较强的盈利能力。2007年至2010年上半年，随着电解铝价格不断下跌，公司主营业务毛利率也出现不断下滑的趋势，公司主营业务盈利趋势与电解铝价格基本同步。公司目前拥有云南文山铝业有限公司92.33%的股权，文山铝业目前拥有铝土矿合计氧化铝资源储量1.3亿吨左右，2个采矿权，25个探矿权，目前可开采储量为8000万吨左右，铝硅比在7左右。公司一期建设80万吨氧化铝生产能力，2010年底投产，预计2011年生产40万吨氧化铝，2012年生产80万吨。预测2010-2012年每股收益分别为0.11元、0.54元和0.79元，给予公司6个月目标价16元，给予公司“买入”评级。

  （海通证券 杨红杰）

  鲁西化工

  有机硅单体顺利达产提升业绩

  11 月24 日，鲁西化工发布公告，公司5万吨有机硅单体项目顺利投产。公司有机硅单体项目自4月份开始试车以来，产品性能一直不稳定，因此未能按时投产。此次试车成功后，有机硅单体业务将为公司业绩带来较大提升。按照金属硅14500 元/吨、有机硅单体21000 元/吨的价格计算，公司5 万吨有机硅单体完全投产后每年贡献营业收入10.5 亿元，实现净利润5900 万元，增加EPS0.056 元。提高鲁西化工2010 年、2011 年、2012 年EPS，从之前的0.16 元、0.20 元和0.27 元，提升至0.16 元、0.24 元和0.36 元，维持推荐评级。（华创证券 高利）