⊙见习记者 施浩 记者 徐锐 ○编辑 祝建华

  在昨天举行的第八届中国并购年会“全球产业整合与本土并购论坛”上，来自业界的与会嘉宾热议中国企业在全球产业整合的大背景下，如何加强本土并购，从而不断做大做强，从本土走向世界，从产业链的低端走向高端，并指出产业整合重在对存量的调整与升级。

  在全球化的背景下分析企业并购，首先面临一个如何衡量企业全球化的问题，埃森哲大中华区主席李纲提出，从市场依存度和企业能力两个维度给企业全球化做一个量化的评判。他指出，近年来我国企业对外依存度并不高，销售主要还在国内，但是已经开始建立全球运营的能力，如研发能力和品牌，这是整合的重要表现形式。“很多企业虽然现在主要着眼于中国市场，但是为了产能扩张和技术升级，必须在国外收购、兼并或者是建立自己的研发能力，购买国外先进技术，从而达到中级的全球化水平。到了高级阶段，相当大的依存度将来自于国外市场，同时企业拥有相当高的管理能力和员工素质。”

  如何通过产业整合实现企业从中级阶段向高级阶段的跃升，建立全球竞争力？乔丹投资（中国）公司总裁叶有明提出，要实现产业整合，应当在“存量”上多下工夫，而不是一味注重投资于“增量”造成产能过剩。如果整个行业形成产能过剩，利润空间狭小，企业没有利润回报的话，就没有资源进行再创新和投入研发等，变成恶性循环。所以，产业的整合在经济发展中仅仅是一个开始，整合本身对于整个经济的发展是一件大好事。

  叶有明还举了乔丹投资的一个实际案例加以佐证。2006年，公司投资了煤矿机械行业的两家国有企业，收购后对公司进行了一系列改造，包括供应链的整合、质量管理体系、甚至IT系统，从而实现了企业的内在核心价值。经过4年，企业销售翻了3倍，利润也大幅提高。今年年初在香港联交所成功上市，之后又进行了后续并购，可以说，除了企业自身的增长以外，兼并收购已经成为企业成长的一种重要手段。

  北京市信利律师事务所合伙人谢思敏对调整存量的必要性深有同感。中国制造面临一个巨大挑战就是如何提升企业在价值链中的地位。目前中国很多制造业企业处于在价值链低端，在全球需求大幅度萎缩的条件下，大量的加工和生产能力面临着闲置，如果存量不调整，中国的经济结构调整就很难完成。而这个存量的调整就需要通过并购的方式来实现，通过价值链整合的方式调整和提升中国的产业结构。

  对于存量调整的方式，李纲认为不能简单地做加法和减法，否则整合的空间将十分有限，而是要了解行业发展的大趋势。具体来说，主要的行业整合趋势有三个：一是由3G通讯技术带来的行业整合；二是能源紧缺和环保需求所带来的对能源、建材、公用事业（特别是电力）等行业的整合趋势；三是由电动汽车所带来的材料、机械、石油、化工行业的整合。

  除认清行业发展的大趋势以外，叶有明认为，中国企业做事还需要更加“精细”，把最基本的东西做深做透，这在整合的时候也是一个很好的增值方向。