市场经历前期的快速下跌后，做空动能得到一定程度释放，大盘短期出现横盘震荡的概率较高。

  据上证报资讯统计，自2000年至今，中央经济工作会议召开前一周，上证指数共计有6次出现上涨，4次出现下跌，其中涨幅最大的为2008年，股市正处于2008年大熊市以来的见底反弹初期，市场对经济会议释放利好充满预期，会议前一周，沪指上涨7.88%；跌幅最大的年份为2007年，由于前期涨幅过大，中央经济工作会议或将定调从紧的货币政策，会议召开前一周，上证指数跌幅为3.19%。不过总体来看，涨跌幅度都将有限，大盘在经济会议召开前，走势平稳概率较高，出现大涨和大跌的可能性均较低。

  另外，经济工作会议定调的变化和市场估值水平对未来市场表现发挥着重要作用，尤其是货币政策的走向对股市影响至关重要，宽松或稳健都给市场营造良好的氛围，而从紧的货币政策无疑给股市带来严峻考验。例如，2004年年底，中央经济工作会议定调财政政策由积极变为稳健，货币政策继续维持稳健，沪深300估值为历史低点，2005年全年，市场表现为仅下跌9%；2007年，货币政策定调为历史上最严厉的从紧政策，财政政策维持稳健不变，当时沪深300估值高达44倍，导致2008年全年市场走熊。

  但是，也不能过于局限于工作会议对货币政策和财政政策的表述，应该关注中央对来年经济工作的具体表述，比如，在2005年对2006年经济工作定调时，重点坚持把又快又好发展作为搞好宏观调控、促进科学发展的根本要求，明确地提出经济发展是一切的前提，因此即使后面还是提出稳健的财政政策和货币政策，但可理解为政策上是宽松的，流动性总体上是宽裕的。展望2011年，货币政策从适度宽松转向稳健，财政政策或将继续维持积极，大盘总体上呈现震荡上行的概率较高，经济结构转型和积极的财政政策为新兴产业、区域经济和消费类行业提供了充分市场题材。

  总体来说，2010年中央经济工作会议将于12月召开，近期市场窄幅震荡的概率较高，银行、保险等权重类板块难以出现大幅上涨，年底炒作业绩增长和高送配的传统或将给中小盘股票带来结构性机会。

  （数据资讯部 刘重才）

  中央经济工作会议前一周上证指数历次涨跌幅

基调 基调 市盈率 涨跌幅

会议召开时间	会议前一周	会议总基调	财政政策	货币政策	沪深300	次年上证指数 上证指数涨跌幅
2000-11-28至30日	-2.30%	加强和改善宏观调控	积极	稳健	46.68	-20.62%
2001-11-27至29日	0.93%	扩大内需	积极	稳健	30.77	-17.52%
2002-12-9至12月11日	0.71%	继续实施积极财政和稳健货币政策	积极	稳健	24.73	10.27%
2003-11-27至29日	5.50%	保持宏观政策的连续性	积极	稳健	24.81	-15.40%
2004-12-3至12月5日	-1.80%	巩固宏观调控成果	稳健	稳健	15.95	-8.33%
2005-11-29至12月1日	-0.80%	继续搞好宏观调控	稳健	稳健	14.04	130.43%
2006-12-5至12月7日	5.60%	推动经济继续又好又快发展	稳健	稳健	32.5	96.66%
2007-12-3至12月5日	-3.18%	控总量，调物价，调结构，促平衡	稳健	从紧	44.42	-65.39%
2008-12-8至12月10日	7.88%	保增长扩内需调结构，推动又好又快发展	积极	适度宽松	15.51	79.98%
2009-12-5至12月7日	7.13%	更加注重推动经济发展方式的转变和经济结构调整	积极	适度宽松	23.25	-12.73%