银行地产股超跌反弹,沪深300现指昨日窄幅震荡,收盘与上一交易日几乎持平,成交量维持在低位,观望情绪较为浓厚。12月合约盘中再现直线起起落落,显示多空双方争夺较为激烈,3170点附近遇阻。
期现套利方面,12月合约全天保持升水状态,杀跌动能有所释放后逢低买盘介入较为积极。10点36分,其升水达日内最大值26.24点,超出19.03点的期现套利阀值。IF1101同样保持升水状态,而且套利机会比比皆是。14点30分,其升水达日内最小值36.96点,超出31.33点的期现套利阀值,值得投资者重点关注。跨期套利方面,IF1101与IF1012的走势依然较为相似,如我们所预期,期指盘整期间,两者之间的价差走势较为平稳,游走于23.4点-32.4点,前期已经入场的卖出IF1012买入IF1101的套利仓仍然需要等待价差扩大的时机。
11月份PMI指数走高推动周期股反弹,我们此前曾建议投资者不必盲目悲观,权重股估值底线封杀现指大幅调整空间,除此之外的内力则是AH股的负溢价,A股金融股的折价状态维持越久、折价幅度越大,权重股进一步下跌的风险则越小。政策收紧预期博弈估值底线使得期现市场陷入观望状态。从债券市场来看,在央行短期内连续两次提高存款准备金率后,短端利率水平仍处于不断上升的态势中,显示债市投资者仍普遍预期年内再次加息的可能性较大。由于央票一、二级市场利差倒挂幅度较大,央票发行陷入几乎无所作为的困境。历史经验表明,每次央票利差大幅拉升后,央票发行利率都会出现调整,加息隐忧未能有效降低,多头上攻动能不足。从技术形态来看,自7月初至9月底可做出一条原始上升趋势线,12月合约昨日在此获得一定支撑,暂时止跌,3100点可以看作短期支撑位,压力位仍然是我们昨日提及的3170点-3180点。从持仓量来看,12月合约前20位主力净空单量较上一交易日增加了1142手,主力间分歧也较大。操作方面,近期投资者仍然适宜日内短线操作,快进快出,降低止盈位。激进投资者可尝试逢低吸纳,止损位3120点。(海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟)