■异动股点评

  广电运通（002152）

  优质中长期配置标的

  与中行合作渐入佳境。据了解，本次合同包括一体机和取款机两种机型，一体机金额在1.3亿元左右，取款机金额在1亿元左右。从公告看，近年来公司与中行合作渐入佳境：08、09和10年来自中行的订单分别为3.3、4.1和6.3亿元。我们预计本次合同的收入将在2011年确认。

  自主机芯大规模产业化是时间问题。目前公司取款机机芯已在国内部分小银行使用，一体机机芯在土耳其取得突破。鉴于国有大银行的审慎态度，自主机芯入围国有四大行采购名单还需要时间，但是我们认为这只是时间问题，公司的自主创新已经受到了高度肯定。

  公司是优质的中长期配置标的。我们取同样有机械属性的软控股份、同属ATM行业的御银股份、以及市场认可度很高的东华软件与公司比较，我们认为公司是优质的中长期配置标的。维持公司“强烈推荐”的投资评级。我们预计公司2010、2011年、2012年EPS分别为1.45、2.03和2.64元，未来6-12个月目标价60元，维持公司“强烈推荐”的投资评级。

  （中投证券 王鹏 崔莹）

  御银股份（002177）

  股权激励带来新预期

  御银股份发布股权激励计划草案，激励计划要求从2011年到2015年，每年净利润相对2010年净利润增长率分别为80%、160%、240%、320%、400%。净资产收益率分别将不低于12%、15%、16%、16%、16%。

  如果实现目标，公司盈利增长2011-2015每年达80%、44%、31%、24%、19%。每年将给授予50万份期权+5万份预留期权，5年共270万股。本次股权激励的激励条件超过了此前市场上最为乐观的预期。所以我们认为此次激励对公司构成重大利好。

  从行业基本面来看，ATM机行业总量需求平均每年增长30%左右，新增量增长率各年波动较大，平均大致在40%左右。而公司所深耕农信社以及邮政市场，将集中受益于国家经济增长方式转型背景下城镇化率的不断提高。由于ATM机及其离行式运营具有一定的品牌壁垒，我们认为公司确实有潜力获得高于行业平均的盈利增速。

  公司是上市公司星河生物(300143)第三大股东，500万股股份按照36元发行价，可增加公司市值1.8亿元。从历史来看，公司在年末会积累一定的预收账款，留待来年确认收入，所以第四季度业绩超预期可能性不大。（湘财证券 周明巍 李莹）

  新湖中宝（600208）

  行权增强发展信心

  公司决议：将公司股权激励计划的行权价格调整为6.61元/股，行权数量调整为15050.4万份。根据该计划实施考核办法，确定第一期股票期权可行权人数为220人，可行权股票期权数量为5688万股，占授予股票期权数15050.4万股的37.79%。

  调整后的行权价较当前二级市场价格存在较大的溢价，而新湖中宝220名激励对象仍决定以该价格实施股权激励第一期行权，以此表达对上市公司未来发展的信心。公司行权价格高于当前股价，行权之后也可以将高管层和股东利益更好的结合在一起。此消息一出，市场也给予正面回应，该股一改颓势，周五几乎以涨停报收。从基本面看，公司土地储备较为丰富，2011年可售量大幅增加,可售货值超过200亿,沪杭主力项目区位优越,销量保障性超强。同时公司拥有大量金融股权及金矿等矿产资源。

  该公司事件性驱动因素还包括:大智慧、盛京银行上市(预计在2011年内),河北金钼矿、山东金矿公布储量勘探报告等。

  （中信金通钱向劲）