基金业绩冲刺到年前最后一个月了，按照田径的赛程算，无异于马拉松的最后一公里，400米跑的最后那段直道，刘翔110米赛道上最后一个跨栏。这个时候，基金净值以及重仓股的走向总是特别引人注目，而面对不断出台的政策，以及明年很有可能向股市奔涌而来的庞大流动性，今年最后一个月或许难言平静。

  ⊙本报记者 周宏

  貌似清晰的梯队

  从今年截至11月末的基金业绩看，似乎前几名的归属是非常清晰的，华商盛世一马当先，华夏策略、银河行业、华夏大盘等基金在30%收益一线，其后还有一批基金跟随在后，总体上看，在摆脱了2008年全行业亏损，和2009年全行业大赚钱的局面后，今年市场的排名态势是貌似比较清晰的。

  但是不能忘记的是，现在距离年末还有大半个月，理论上，这完全是个可能创造奇迹的时刻。去年的情景就是例证。北方的两家大型基金公司的龙头基金，在某“汽车股”上大幅开战至年末收盘，最终出现一家公司明星基金险胜的状况。今年基金市场的前列基金规模更加悬殊，他们各自的重仓股走势如何是值得高度关心的。

  扑朔迷离的政策

  另一个让市场感到扑朔迷离的状况在于，政策层面的波动。往年就非常吸引人眼球的政策，在今年年末更是成为众所关注的“焦点”。

  根据最新的消息，上周末政治局会议精神显示，明年经济社会发展工作要以“加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，加快推进结构调整”为主线。

  大成基金据此分析认为，在通胀的大背景下，明年的货币政策应会由适度宽松变为稳健，但政策依然会保持积极的基调。鉴于物价高点发生在11月第一周，但随后连续三周持续回落，大成基金认为这些数据可能说明阶段性高点已过。

  但也有基金公司对明年初期的通胀表示担忧，上海一家基金公司的投资总监认为，考虑到明年年初的基数效应，明年通胀的数字肯定会创高点。如此扑朔迷离的分析，显然会加大今年最后一个月市场“变盘”的可能性。

  业绩竞争应在合规范围

  除了上述因素的扑朔迷离之外，关于市场主题的分析也是有很大分歧的，大量基金在为明年布局的时候，是否会导致板块之间新的起伏也是很值得注意的动向。

  汇丰晋信基金认为，在越是混乱的局面下，能够实现盈利稳定增长的公司的投资价值就越显难能可贵。在经历此番政策震荡后，那些会受益于国家十二·五规划中的新兴产业优质公司，以及与人民生活水平不断提高息息相关的消费类公司，都将备受市场关注。

  而上投摩根则认为在11月份CPI等数据将陆续公布，待中央经济工作会议精神明确，在管理层不断传出希望股市维稳的信号后，市场上利空消息持续得到弱化，处于震荡整固中的大盘类股的估值优势得到体现。

  总之市场有震荡、观点有分歧、政策在变化，这都是合理合规的范围。我们更关注，那些对基金业绩排名靠前起很大作用的重仓股，是否在最后几周内出现异常波动。而个别股票已经在前期出现了一些苗头。

  虽然业绩很重要，可是为了长远的未来，我们相信绩优者会稳健而慎行。为了自己也为了行业未来，请悠着点。