⊙莫大

  短期市场的回调，令前期牛市论者一致性倒向。到目前为止，反倒是长期熊市论者略占上风。其实，我本人很反对涨时论涨、跌时论跌。线仙们无非就是根据指数处所位置的均线状态论市，这不是一种科学的方法。滞后于市场波动太多且不去说，而且往往会因所参照的均线之惯性而产生严重的误导。

  我建议看看筹码分布状态，这样可以较好地解决对市场轮廓认知不清的矛盾。其实，筹码分布状态分析朴实而简单，它是市场历史成交在某个区域的堆积状态图。而价格波动往往遵循流体的阻力最小原则，遇有密集峰处或成支撑或成阻力。从上证指数的筹码分布图看，目前上证指数所处的位置，是上有强大的套牢盘，而上方也有一个密集峰为支撑。由于短期指数在这个位置已经出现下行衰竭形态，因此，继续下行的空间并不会很大。

  不过，就如我上周在腾讯网接受采访时所说的，市场还是没有多大事。后面的走势，就是大指数与小指数交替轮动的走势，大指数拉一拉，就可以完成在小指数所涵盖的群体中的短多获利盘的回洗动作。大指数未来震荡盘升可期，小指数则仍然还会出现新高。这是一个趋势，在复杂的外围环境下，众多资金都会选择如此的路线图对新兴战略行业的个股进行轮炒。而这个市场特征，可能将持续到明年1月中旬。所以，短期研判市场是没有系统性风险的，阶段做多不会有太大问题。当然，我还是建议多看新兴战略行业的个股，新兴战略行业的个股基本都轮动过一遍，只不过新材料类的才刚刚引起市场的关注。而国家对新兴战略行业的几个方向有三免三减的税收优惠政策，可能在未来的实体经济中促使大量的社会资金涌向新能源、新材料这几类的产业中，这是我们做市场的人应该重点关注的事。

  通胀预期始终存在，且目前已经传导至建材。据了解，就在这段时间，仅水泥的价格就上涨了200元左右，而且让一些开发商头大的是，即便是愿意买，也买不到货。这种情况下，储蓄资金游移不定，很难做决断。一边是持续调整的市场，一边是飞涨的物价。心里总是担心央行再次加息，令市场再次出现大幅震荡。

  其实，我在前面说过，央行在一次加息之后，不可能继续再加息，除了使用行政手段平抑物价，就是使用数量化工具调高存款准备金率。只有避免继续加息，才能对热钱的流入有个阻遏的作用。所以，我不认为未来央行加息是个必然选项。而民众此处的担心，在市场已经大幅杀跌之后，显得有点多虑了。

  其实，股市与宏观经济面有一定的关系，但二者并不是同步的，我很反对主流学院派们，总拿宏观经济面说事，这不仅吓了他们自己还吓了市场的民众。宏观的东西对市场会有一定影响，但它并不能基本地改变市场的波动结构。我们是市场的参与者，不是满嘴跑火车的经济学家。当然关注市场本身，要更甚于宏观经济面。千骗万骗，波动结构差不多是骗不了人的，只要遵循一定的规律，把握市场准确的脉络还是可能的。

  就以上面的筹码分布图来说，第一感觉就是下降并无太大空间；第二感觉未来波动结构，它让我们知道怎么判别后面的变化。如果你一定要根据指数波动操作，简而言之，只要把握回压不创新低这个关键要素，即可在大小指数出现二者同步形成上升合力时返场做短多。事实上，做股与炒股还是不太一样。我比较推崇做股的原则，是可以不太需要关注指数的波动，假如指数不是处于系统风险区，则至多也就是根据标的物的价格波动做做差价，这时并不构成我全面减仓的理由。而在市场的系统风险期，则还是应按指数的波动进行减仓降低风险的动作。而我们目前已经处于一个相对低风险的区域，那么多大市值品种如果不经一轮反弹，委实是有点杀不动了。所以，这种时候，我建议还是准备阶段做多为好。