⊙今日投资 杨艳萍

  上周，排名前十名的行业与前周几近相同，表明这些板块个股表现继续领先市场处于相对强势。除建筑与农用机械是上周唯一跻身前十名的新晋者外，白酒、家用工具、半导体产品、非金属材料、有色金属、航天与国防、系统软件、航空、葡萄酒排名继续位居前列。当前中国城镇化正在迅速推进中，“十二五” 期间我国城镇化水平预计超过50％。专家表示，中国城镇化蕴含着巨大的内需空间，城镇化加速将推动建筑与农用机械行业需求的提升。

  多种公用事业排名呈现持续快速攀升态势，上周排名第16名，较前周上升29名，较一个月前排名上升51名。由于公用事业板块提供的主要是一些基本的生活服务或基础设施服务，如供水、供电、供热、燃气、污水处理等，需求变化的弹性较小，对经济周期变化的敏感度较低。在经济回暖还存在不确定性的态势下，相比较其他板块的上市公司的业绩而言，由于公用事业板块的上市公司具有一定的行业垄断性，业绩具有较好的保障，稳定的现金流量及较强的分红派现能力会使其在市场出现震荡的时候，往往会是“避风港”的首选。而随着国民经济的发展、城市化进程的加快，公用事业将有着非常广阔的发展前景，公用事业板块个股良好的发展前景也使它们具备了较好的投资价值。因此，公用事业板块现在可谓是进可攻退可守的投资品种。特别值得关注的是，“十二五”期间环保节能仍是重要主题，污水处理、城市垃圾处理、工业污染源治理等都将有望取得更明显治理。相比“十一五”环保节能投入达1.6万亿元，“十二五”期间预计投资还将大幅提升，将达到3.1万亿左右，相关产业将有更快发展。

  上周建材行业排名大幅上升，建筑原材料排名上升19名至25名；建筑材料排名上升14名至27名。广发证券表示，“十二五”开局之年，往往伴随着很多政策的出台和行业发展规划的制定，淘汰落后产能和重组并购对于产能过剩的水泥、玻璃、耐火材料等行业带来持续利好，节能减排将刺激建材领域的部分子行业和企业，而保障房的加快建设将成为未来三年内建材市场巨大的推动力，这些积极因素将为建材龙头企业赢得更多的变革渠道和更大的发展空间。面对宏观经济的不确定和行业内的诸多刺激，建材行业仍然具备一些投资机会。按目前相对市净率与历史水平比较，建材行业则处于中游偏上的位置。水泥股推荐冀东水泥、海螺水泥等龙头股；看好青松建化公司价值提升空间；玻璃股推荐南玻A、中航三鑫，金刚玻璃、金晶科技等亦值得关注。坚定看好密切跟踪的佛塑股份、东方锆业，长短皆宜。

  银行排名继续“垫底”，上周排名第88名。今年以来A股的上市银行受到来自政策的影响是前所未有的，估值一直受到政策不确定性的影响。可以说今年年初一直到9月底，银行把能够反映的悲观预期都反映了，经济二次探底的系统性风险、地方的债务危机、资本监管的更加严格、中长期的利率市场化以及从紧的货币政策。展望明年，中原证券表示，行业所处的政策环境将有所转好，但在央行整治流动性泛滥和通胀高企的背景下，行业依然不能完全走出政策的阴霾。同时指出，虽然2011年在政策和业绩预期方面行业依然会面临一些不确定因素，但目前行业底部的估值水平也使得行业具有绝对的投资价值，在行业绝对投资价值的边界上需要等待的是经济与政策的明朗。整体上维持银行业“同步大市”的投资评级。个股方面我们偏好招商银行、浦发银行、深发展和华夏银行。

  一个月来排名持续上涨的行业还包括：航空货运与快递、综合性工业、家庭日用品、纺织品等；下跌的行业包括：煤炭、贵金属、综合化工、汽车制造、制铝业、百货、家用电器、啤酒、影视音像等等。