分析人士指出，自融资融券业务开展以来，融资买入额间接发挥着投资者情绪尤其是大资金情绪“晴雨表”的功能。近期融资买入额的逐级下降，显示出大资金对于短期市场的谨慎态度。但从数据上看，近期融资买入金额已逐步接近底部位置，显示出大资金开始对短期市场底部形成一定共识。

  ⊙记者 张欢 ○编辑 梁伟

  融资融券业务开展以来，融资买入额的多寡往往与大资金的投资情绪存在着一定的联系。数据显示，上周平均单日融资买入金额为5.53亿元，较前一周日均7.04亿元下降近2成，较11月初期日均融资买入的10亿元规模更是下降了一半。

  资金谨慎观望

  短期震荡有望延续

  分析人士指出，自融资融券业务开展以来，融资买入额间接发挥着投资者情绪，尤其是大资金情绪“晴雨表”的功能。近期融资买入额的逐级下降，显示出大资金对于短期市场的谨慎态度。但从数据上看，近期融资买入金额已逐步接近底部位置，显示出大资金开始对短期市场底部形成一定共识。但在政策面没有明朗化下，短期震荡行情仍将延续。

  爱建证券研发部门指出，两市成交量进一步萎缩，市场的观望气氛严重，沪指2800点-2900点区间的窄幅整理还未结束，市场等待中央经济工作会议召开和11月经济数据的公布，短期震荡格局仍将延续。但目前结构性机会仍然存在，经济转型将是长期的投资主题，建议积极布局未来将得到大力发展的高景气行业，把握其中业绩前景较好的优质公司。一是盈利稳定性较好、长期受益于结构转型的大消费类行业，如零售、酒店餐饮、医药、家电、农产品，二是成长前景明确的新兴产业。

  渤海证券分析师周喜指出，上周五中央政治局会议的召开，确定了2011年宏观调控的主基调，四年后货币政策重归“稳健”，而财政政策则继续维持“积极”。对于市场而言，该基调的最终落实的确有利于缓解因政策不确定而导致的担忧，但是更多细节仍有待随后召开的中央经济工作会议给予解答。同时，“增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性”的表述以及管理层对于通胀重视度的逐步提升，“稳健”的货币政策在实际运作中将更多地呈现中性偏紧的特性。另外考虑到年末机构结账对于市场形成的资金压力，市场短期内仍将维持震荡。

  AH负溢价高企

  大资金囤积中国平安

  由于两融市场标的股主要为沪深300指标股票，整个蓝筹板块的萎靡不振，客观上也抑制了两融市场的买入热情。但近期在AH负溢价高企的情况下，中国平安等负溢价指数较高的个股开始得到部分大资金的青睐，开始进行战略性建仓。

  数据显示，中国平安上周五融资买入高达5348万元，融资偿还仅为2165万元，该股融资余额高达4.97亿元，位于两融市场之首。

  分析人士指出，目前AH负溢价为历史罕见，尤其是保险、银行等板块负溢价明显。而加息预期等紧缩政策对于银行板块的影响远甚保险板块，而中国平安的负溢价却要高于大多数银行股，在保险行业发展前景看好的情况下，该股已经迎来了良好的建仓时机。

  招商证券分析师罗毅表示，未来二十年，保险需求在国民经济核算中的重要性会持续提高，预计平安、太保、国寿明年三公司保费同比增速为23%、18%和11%。加息有利于寿险业务提高长期投资回报率和未来准备金折现率，二者共同作用的结果是拓宽收入空间而降低负债要求，提升保险公司的利润和精算价值。其中，银保新规对于平安的影响在三家中保险公司中最小。