⊙南京银行金融市场部 颜昕

  ⊙编辑 杨晓坤

  周四银行间市场短期资金供给充裕，但是短期资金的丰富，并不意味着年底以前资金面的持续宽松，从市场需求来看，一个月以上的资金需求异常旺盛，尽管本日加权利率有所走低，但市场上一个月的回购报价基本都在4%以上。许多大行对于资金融出期限都严格限制在年内，跨年资金存量非常有限，短期资金的充裕掩盖不了年底这波潜在的紧张行情。利率方面，短期资金利率依然受开盘利率影响颇深，随之涨跌。长期方面，虽然一个月品种意外下行，但是整体来看，利率仍处在上行通道之中。

  周四全天质押式回购成交3521.05亿，尽管与前一交易日相比相差不大。短期资金方面，隔夜资金供给充裕，回购利率的涨跌与资金的充裕程度似乎并没有直接的关系。本日隔夜回购利率在度低开，开盘在1.90%，随后还有成交在更低的1.60%，但很快，几笔大额回购成交在2.01%之后，市场利率得到稳定，盘终加权利率亦收在2.01%附近。7天回购利率本日较为稳定，开盘平稳，盘中也波动不大，对于资金融出方来说，7-14天因为不跨年，是最为稳妥的品种，供给较多，需求则较为平淡，全天7-14天品种总共交易量在470亿附近，两个品种利率变化都不大，分别报收在2.49%和3.32%。21天回购品种虽然尚未能跨越元旦，赶在年底之前到期，但资金利率已开始向1个月品种看齐。同样受开盘价高开的影响，最终加权利率报收在3.58%，较前一日大幅上行约22BP。一个月品种本日成交超过110亿，但市场供给很少，由于早盘有大笔交易都成交在低位，意外拉低了一个月回购利率，本日加权利率收在3.54%，与21天回购利率形成倒挂。跨越春节的2个月-4个月品种，成交总量在25亿左右。利率基本与前一交易日持平。分别在3.94%和4.10%。

  周四公开市场发行第一百零八期央行票据，期限为三个月（91天），发行量依然50亿，中标利率在1.8131%，持平，未进行正回购操作。本周公开市场仍呈净投放，总量在640亿。

  周四上海银行间同业拆放利率方面，各期限品种波动在11BP以内。具体地，本日隔夜SHIBOR下行8.87BP至2.0092%，七天回落1.4BP至2.4889%。2周报在3.3352%，小幅上行3.99BP。1个月品种本日下行1BP至3.7525%。短期品种和长期品种依然呈现明显的倒挂。长期品种方面，3个月品种上行幅度超过10BP，，报在3.5292%，其余品种上行幅度在1BP左右， 6个月，9个月和1年分别报在3.1141%、3.1407%和3.1646%。