■最新评级

  盛运股份 迈入垃圾焚烧总包行业

  盛运股份公布关于使用超募资金投资山东济宁、黑龙江伊春、安徽淮南垃圾发电项目的公告。垃圾焚烧炉排炉是公司储备技术，目前技术已经研发成功，技术完全为公司自有技术，已申请专利，比国外炉排炉技术更适合中国垃圾特点。在垃圾焚烧炉排炉的安装和运营上，公司还处于稚嫩阶段，需要通过与经验成熟的总包商合作来汲取经验。中科通用在垃圾焚烧设备研发设计、工程安装、服务领域是国内同行业的龙头企业，为公司提供了很好的学习标杆，因此为公司后期的垃圾焚烧炉的推广奠定了基础。我们预计公司2010-2012 年摊薄后EPS 分别为0.51 元、0.69 元和0.94 元。考虑到公司干法脱硫除尘一体化技术在行业内处于领先水平，未来对于垃圾焚烧发电的政策明朗化之后，公司的技术将被大规模运用，环保设备的收入比重将会逐年提高，伴行业之大势，公司将会在环保设备上有长足发展，我们维持“推荐”评级。（长江证券 刘元瑞）

  信邦制药 关注人参皂苷Rd评审

  一类新药人参皂苷Rd自9月25日上报材料，现处于评审过程中，如进展顺利，预计明年中期能拿到新药证书和生产批件。人参皂苷Rd是一种钙离子通道拮抗剂，作用机理新颖，能降低缺血性脑卒中的死亡率，保护缺血区脑神经细胞。国际上主要神经保护剂为依达拉奉，被列入缺血性脑卒中诊疗指南，目前国内依达拉奉的销售额合计达到7.4亿元。人参皂苷Rd 上市后有望凭借公司心脑血管领域营销经验，迅速取得良好销售成绩，成为公司另一重要利润来源。我们预测信邦制药2010年、2011、2012年每股收益分别为0.59元、0.81元、1.02元。近期利润增长点在于益心舒胶囊和脉血康胶囊两个品种，一类新药人参皂苷有利于提升公司估值水平。我们继续给予公司“增持”评级。

  （湘财证券 陈国栋 叶侃 张银旗）

  欣网视讯 资产注入承诺提升估值

  公司发布公告，关于公司重大资产出售及发行股份购买资产事项获得中国证券监督管理委员会核准，并新增公告了10 年上半年度拟注入资产的严重超预期的业绩，并承诺未来两年内注入剩余煤矿资产。母公司义马煤业集团 09 年产量2260 万吨（拟注入煤矿产量1611万吨）。从2010 年年开始提速增量，用5 年时间实现大发展。2010年要实现原煤产量3000 万吨以上的目标，是强势跨越阶段的第一次较大的提速增量。2010 年以后，每年力争以1000 万吨的速度向上攀升。我们预计 10 年~12 年，公司EPS 分别为1.85 元、1.9 元、和1.9 元，同比增长93%、2%、0%。目前股价下 10 年动态P/E19 倍，与行业平均20 倍P/E 估值

  基本相当，但公司承诺未来两年陆续注入煤矿，我们继续维持强烈推荐的投资评级。

  （招商证券 卢平 王培培）