⊙桂浩明

  自11月11日以来，大盘就一直处在持续下跌格局中，与此同时，成交量也在萎缩，周五沪市成交量达到不足千亿的水平。

  那么，为什么这种弱势格局会长时间的维持呢？说来说去，还是与本轮行情性质有关。本轮反弹与人民币对内贬值和对外升值的背景直接相关，本质上是货币现象。因此，上涨行情具有明显的泡沫特征。既然是泡沫，吹起来就很快，但一旦破灭，跌起来也是很快的。当然，这次股市会跌得很凶，后来又一直处于弱势格局之中，也是与市场对于宏观紧缩的担忧有关。

  不过，话要说回来，现在对后市谨慎是必要的，但同时也应该看到市场运行还有其内在的规律。一方面，不管调控如何进行，人民币对内贬值对外升值的趋势不可能改变，流动性相对还是会比较宽裕，在这个意义上，如果说股市出现了一些泡沫，那么也是正常的。因此，股市在大幅度回落后，就存在反弹机会。另外，即便是在调控的背景下，还是有一些市场机会出现的。譬如抗通胀应该是明年经济工作的重要任务，相应的具有抗通胀能力的股票，也就会成为投资者良好的操作标的，因为这些品种是有能力战胜大盘的。还有，发展新兴产业是国家的重点，政府会通过各种途径，予以贷款以及税收等方面的支持。显然，投资新兴行业，在2011年也将是胜算很大的。

  中央经济工作会议正在召开，大家对会议内容十分期待。应该说，只要会议精神基本在预期之中，那么对于目前较低迷的股市来说，将是一个有利的推动。当然，市场也不一定能马上走出弱势，但很可能转折就在这个时候开始出现。在本周五时候，市场依稀见到这样的苗头。所以，尽管时下行情不振，但大家还是要对关心盘面，留意可能出现的各种变化。