宇通客车是国内客车行业地位、竞争力、业绩水平、增长潜力最好的公司。公司目前占有客车市场22%的份额，未来随着国内和出口规模的扩大以及公司2012年新增产能的投产，公司的市场份额将会继续提高。公司市场份额的提升一方面得益于公司客车行业龙头的竞争优势，另一个重要原因是得益于高铁线路的逐步开通，支线公路运输需求快速的增长，公司作为客运市场龙头，未来几年持续受益于这种业态的变化。

  今年以来客车市场重回上升通道，出口市场持续复苏，客车大型化趋势促使大中客车市场进入高速增长阶段，公司1-9月份销量同比增长了49%，显著高于26%的行业平均水平。公司1-9 月份销售收入同比增长56.57%，净利润同比增速达到了61.81%。4季度是中国大中型客车的传统销售旺季，通常最高月销量出现在12月份，公司作为行业龙头企业，4季度销量也会迎来一个高峰期，促使盈利进一步高速增长。

  另外，公司作为行业龙头，出口有望成为公司未来业绩的一大新亮点。公司目前达纲产能为3万台/年，一直处于满产状态，随着阴极电泳涂装生产线瓶颈的解决，目前最大日产能已经由160 辆提高到180 辆左右，基本可满足2011 年的生产需求，新增产能将于2012年释放，将保证公司能够充分受益大中客行业新一轮的增长周期。

  目前公司持有820万股中国平安、370万股中国人寿，目前金融资产投资市值达到6.50亿元，账面盈利2.98亿元，可贡献EPS约0.57元。公司业绩稳健且分红率高的特点已经凸显出较高的投资价值。

  （开来资讯）

评级机构	评级日期	投资评级	EPS预测（元）	估值(元)
2010年	2011年	2012年
东方证券	2010．12．02	买入	1.79	2.25	2.65	33.75
国信证券	2010．11．23	推荐	1.67	1.95	2.20	--
申银万国	2010．10．26	增持	1.62	1.99	2.33	--
广发证券	2010．10．26	持有	1.53	1.70	1.89	25.56
宏源证券	2010．10．27	增持	1.51	1.79	1.93	--
湘财证券	2010．10．25	增持	1.55	1.83	--	--
中金公司	2010．10．26	推荐	1.60	1.85	--	--
中信建投	2010．10．26	买入	1.57	1.91	2.22	28.60
华泰联合	2010．10．25	买入	1.64	1.98	--	--
东海证券	2010．10．26	买入	1.66	2.02	--	30.00