刘鸿儒

  上市公司质量是资本市场稳定的基石

  ⊙记者 张欢 ○编辑 衡道庆

  资本市场研究会主席、中国证监会首任主席刘鸿儒表示，上市公司质量是资本市场稳定的基石，核心是建立和完善良好的公司治理。

  刘鸿儒说，之所以提出这样的看法，是基于两方面原因：一是研究了国际经验和教训；二是中国的上市公司大部分是从国有企业改组转型过来的，私营企业上市公司也是家族企业，所以必须强化公司治理，提高上市公司的素质。

  刘鸿儒表示，中国的公司治理发端于国有企业改革。为了改变国有企业的弊端，经历了多次改革实验，直到改组为股份公司才进入了建立现代企业制度的轨道。中国资本市场的健康发展对推动公司治理发挥着重要作用。

  他说，公司治理包括内部治理和外部治理，资本市场在公司外部治理中的约束与促进作用主要体现在：一是信息披露与市场评价机制，市场评价机制的实现依赖于良好的、持续的信息披露，而良好的信息披露制度可以增强资本市场的有效性，从而提高公司治理的效率；二是股东投票机制，包括直接投票与代理投票机制，就是所谓的“用手投票”机制，股东通过“用手投票”对管理层构成直接约束；三是并购接管机制，也就是通过收集股权和投票代理权，取得对企业的控制权，达到接管公司和更换不良管理层的目的；四是资本市场监管机制，这对上市公司治理具有强制作用。