⊙李志林（忠言）博士

  2010年股市只剩下10个交易日，对此笔者认为，明年“看得见的牛市”依然难以期待。首先是受到国家宏观经济政策取向的抑制，使A股市场中的大盘股，风光不再，难有大的作为。其次是银行、地产、石化、有色四大权重板块缺乏成长性和股本扩张性，并受经济货币政策的制约，从而日益遭到市场冷落。这四大权重板块虽然有的估值很低，但只能以分红率与银行利率相比，存在阶段性估值修复机会，因此，也就不存在领涨一轮牛市行情的理由。

  其三，全流通也是抑制大牛市的障碍。目前全流通比例已达90%，在明年经济增长率、货币供应量和新增贷款都将压缩的情况下，市场实难有充裕的资金发动大盘股领衔的大牛市，别说冲4200点不现实，就是冲3500点都很勉强。

  因此，应抛弃对2011年“看得见的牛市”的幻想，淡化指数预测，以及前高后低或前低后高的预测，这是因为每年的实际走势都与之相反。与此同时，按照经济调结构的政策取向，尽量回避缺乏成长性、传统产业，尤其是大盘股。相反，投资者应紧紧围绕“十二五”主题，紧抓住高成长、高送转这条主线不放。