⊙毛羽

  现在大家对几件事情都很纠结：第一件是市场的基本价值；第二件是经济的基本状况与通货膨胀的巨大压力；第三件是货币政策的紧缩情况，如果把这几个方面分析清楚了,我们就有理由相信来年春天将是一个不错的收获季节。

  首先看看现在的市场估值高吗？平均市盈率19倍，肯定不高，把银行、保险和券商股全部剔除以后市场的平均市盈率是26倍，而2001年金融股剔除后曾经到达过80倍，这也预示着今年没有什么涨幅的一些白马股，在来年可能又会有不错的表现。

  第二看通胀压力和经济基本面。我个人仍然坚定看好中国经济会持续稳健地增长，通胀是会给我们带来麻烦，但是，我们在应对通胀的压力的时候完全有手段来治理。最新的预测目标明年的GDP增长仍然要保持在8%以上。

  第三看货币政策，从2010年5月份开始已有7个月每个月放出来的新增贷款都是在5500亿左右，所以说稳健的货币政策实际上早就开始了，但是现在短期对市场信贷收紧肯定会有一个负面压制作用，因为今年前11个月已放出了7.4万亿，全年目标是7.5万亿，最后一个月很多银行都停贷了，短期收缩银根自然对当前行情是有影响的，但是从中期来看，尤其是到1月份以后钱又要放出来。我们有理由期待来年的早春是一个收获的春天。