⊙莫大

  目前市场依然处于一个很矛盾的状态，这就是大指数是处于反弹结构，而小指数则处于一个上攻结构中。上周四，创业板指数已经率先创出了新高。而其后，中小板综指若不出意外的话，后面也应该再见新高。

  市场不同指数所显现出的矛盾状态，难免会让普通投资人产生狐疑。再加上连续几日的大指数回压，更会让短多盘减缓攻势。其实，市场此次上涨的本质，与10月行情并没有太大区别，还是一次猎杀行情，只不过这次的级别要小一点。而这么走的目的，还是要让新增资金进场冲击上方的套牢盘，令上方套牢筹码的重心下移。可能在未来十多个月里会一直反复重复这样的动作，直至完成将大指数上证综指3350——2950密集区，搬移至2650密集峰之下（请不要误解调到2650就是底了，以历史走势为鉴，通常是要跌穿这个位置，杀灭市场的所有获利筹码才会结束）。

  如果非要以指数论涨跌，那么还是按我习惯的分析方式，将大指数、小指数分开来各自表述。

  如果以沪深300指数衡量，本段结构上攻到3360士20区域依然可以预期。不过，值得注意的是大指数所涵盖的权重群体是有差别的，其中地产业、电力业的反弹建议不碰，采掘业建议减仓为上策，金融类，除保险值得关注外，其余均只有小级别交易性机会，也是不值得花太多精力关注的。

  而小指数方向，目前是创业板指数领涨，原因就是该群体中聚集了最多的高送转题材的个股，由于创业板的整体市场定位比较高，这使得上市公司有通过送转股降低股价视觉感观的需求。但出于对风险的考虑，我个人非常不建议参与短线投机，建议待其回压后再关注可能会更好一些。从更大级别的波动框架看，创业板指数的主升段依然没有完成，所以，继续关注这个方向是大原则。同理，我个人认为中小板综指还是可以预期创出新高的。而我们在实际操作中，对中小板综指所涵盖的新兴战略产业，也应该是持股继续做多并守望新高的。

  我依然建议普通投资人看上证380指数，这个指数会更有指导意义。否则，市场目前的矛盾你很难解决。一看上证综指调整，有可能又要将你吓到场外去了。

  我完全不反对未来有大牛市的观点，同样，我认为未来市场的调整，就是在为那个我们预期中的超级大牛市作准备。它将是一个地产方向和产业资本向证券市场迁徙过程，而现在由于没有足够厚的安全边际，也由于地产方向价格没降，成交量也放不出来，所以现在产业资本也还在观望。但是，如果保障房供给扩大化，未来支持地产神话的最后一根支柱――刚性需求，被大量的保障房给吸收，则未来该方向的产业资本可能出现一个迁徙潮。地产业向将更专业化转化，集约型构件企业将成为地产业生产的主力军，地产方向能生存下来的公司，一定是转型快的那些公司，它们将由原有的高暴利行业，转变为获取市场平均利润的公司。但即便如此，与其他制造业的利润率相比，它们的利率率将仍然可观。就我现在所接触的人当中，已经见到部分10亿级的地产商开始撤退，或者表明迁徙已经开始。而未来保障房大批上市的时点，是我们关注的一个重要参照。它可能对中小地产商性质的产业资本形成挤压，迫使它们不得不离开地产市场另寻投资渠道。

  而如何将这些庞大的资本，引入证券市场是个问题。放任其自流，则将在很多领域出现结构性通胀。我想，如果证券市场没有更厚实的安全边际，这类风险好恶度低的资本，通常是不愿意进入证券市场博弈。但如果有一种大牛预期存在，则可能改变它们的思维方式。而这个预期，我看最好不过的就是划拨社保的10%国有股减持。2009年开始解禁股上市，而社保承诺三年内不减持。而三年后就是2012年初。那么，经过未来一年左右的市场打底，夯实了基础，将可能支持未来另一个持续数年的大牛市出现。我们这一生，能遇到两个如2005年至2007年般的大牛市是非常幸运的。如果没有抓住这样的机会，将会错失财富暴增的时代。