（10）中证银河99指数问与答（24）

  问：中证银河99指数的设计思路是什么？

  答：中证银河99指数以沪深300指数为样本空间，分别从其十个行业内挑选具有市值代表性和成长性的99家样本公司构成样本股，以实现对沪深300指数的有效追踪并力争实现超额收益。

  为了实现对沪深300指数的有效追踪，中证银河99指数采用了根据行业分类分层抽样的方法。从指数追踪的几种策略来说，市值复制较为简便，但主要强调追踪误差，对行业代表性和超额收益都没有予以关注；优化选样也更多的强调降低追踪误差，而且方法较为复杂；而分层抽样既强调了行业代表性，同时其相对灵活的选样也为超额收益的实现提供了可操作性，因此，分层抽样法是实现中证银河99指数策略目标一个重要保障。

  在分层抽样的基础上，为了实现其对沪深300指数较小的追踪误差，同时力争实现超额收益的策略目标，在行业内进行选样时，采用了自由流通市值结合财务指标选样的方法，这样既保证了对行业内较高的市值覆盖，又使得选取的样本在基本面上具有较好的成长性，从而为追踪误差和超额收益目标的实现打下了较好的基础。

  最后，指数样本股的权重与其财务指标挂钩，在一定程度上避免了市值加权所带来的“高配高估股票，低配低估股票”的缺陷，通过赋予综合财务指标良好公司更高的权重，也为该指数实现其长期超额收益的策略目标提供了更多的可能性。

  （银河证券）