电子元器件

  万联证券：明年难有整体性机会

  2010年整个电子元器件行业迎来普涨行情，行业估值水平也接近历史最高，个股也纷纷创历史新高，我们认为行业估值水平已经处于高位，存在下调风险。目前电子元器件行业整体估计已经偏高，明年难以存在整体性机会，但是部分子行业的结构性机会依然存在，包括触摸屏、功率半导体和LED等在内的子行业明年能够继续保持高速增长的态势，这些子行业通过高增长来抵消高估值，我们依然看好它们的发展前景。我们给予电子元器件行业“中性”评级，给予触摸屏、功率半导体和LED子行业“强于大市”评级。重点公司推荐：长信科技、乾照光电、国星光电、莱宝高科和华微电子。

  （冯福来）

  航运业

  西南证券：巴拿马型运费指数创年内新低

  上周在 BCI 和BPI 的大幅下跌带动下，波罗的海干散货指数继续回落。波罗的海巴拿马型运费指数创出年内新低，大西洋市场成交依然活跃，但受太平洋市场拖累，大西洋到远东的航次日租金小幅下跌，太平洋市场成交有所减少，租金大幅减少。在目前高企的铁矿石价格和疲软需求的双重打压下，波罗的海海峡型运费继续下跌。周中国沿海散货运价指数继续下跌。沿海电厂日耗煤量增加，但存煤量仍高于电厂库存底线，电厂囤煤积极性不高，我国沿海煤炭指数下跌3.5%；沿海铁矿石运输需求平淡，运力相对过剩，沿海金属矿石运价下跌0.04%；沿海粮食运价下跌9.7 个百分点。明年干散货运输市场和油运市场总体供需矛盾将较今年加大，而集运市场供需矛盾则进一步减轻，我们对未来集装箱海运市场谨慎乐观。另外，特种杂货运输业务将迎来良好的市场前景，供求关系总体平缓。（李慧）

  食品饮料

  爱建证券：短期看白糖价格将继续反弹

  我国白糖价格呈现周期性波动，从开始上涨到下跌结束，一个周期大约经历5-6年时间。2006年-2008年我国白糖价格处于周期的下跌阶段；从2009 年开始我国白糖价格走出谷底，出现了比较大幅度的上涨，从2800 元/吨左右上涨到2010 年11 月初7500元/吨左右，涨幅168%，目前处于大周期顶部。国内白糖价格大幅度高于国际白糖价格。未来一年左右，这种状况不会有大的改变。2010 年前三季度，我国5 家制糖行业上市公司（除中粮屯河外）实现营业收入、营业利润和净利润分别是41.99 亿元、1.13亿元和1.43亿元，同比分别增长0.6%、-38.6%和-13.3%。营业利润和净利润下降的主要原因是纸张价格波动对龙头公司南宁糖业利用甘蔗渣造纸业务营业利润影响比较大。给予制糖行业“强于大市”评级，给予南宁糖业和贵糖股份“推荐”评级。

  （吴正武 许春华）