2010年开放式债基冠军长盛积极配置：

  积极择时 稳健选股

  □ 海通证券基金研究中心 倪韵婷

随着2010年证券市场正式收官，公募基金激烈的业绩排名竞赛也水落石出。此前呼声较高的长盛积极配置债券基金以全年15.54%的净值增长率摘得同类债券基金桂冠，纵观该基金成立以来的良好表现，“积极择时、优质选股”是其取得成功的重要因素。

长盛积极配置债券基金目前由基金经理蔡宾等人负责管理，该基金是一个可投资于一级市场和二级市场股票的债券基金，主要投资于固定收益类金融工具，其中投资债券、中央银行票据、可转债、债券回购等固定收益类比例不低于80%，同时参与新股申购、二级市场股票、权证等非固定收益证券投资的比例不高于20%。

根据海通基金分类，长盛积极配置债券型基金一级分类属于债券型基金，二级分类属于偏债类基金（能主动投资于二级市场），适合风险承受能力中等的投资者。

长中短期业绩优秀的偏债基金

长盛积极配置基金08年10月成立至今，历史业绩良好。我们统计了截至2010年12月31日长盛积极配置以及全部偏债型基金近两年、一年以及半年的净值增长率，长盛积极配置在近2年以及1年的净值增长率均为所有偏债型基金中最高的，在近半年中净值增长率位居第三。综合来看，无论长期还是短期业绩均表现良好，在各个时间段均获得了显著的相比偏债基金平均收益的超额收益，其中近半年领先偏债基金平均收益高达7个点，2年累计收益相比偏债基金平均收益更是有近13个点的优势。

从长盛积极配置上市至今的2年时间里，由减息进入加息，A股市场也经历了反弹以及震荡，但无论债市以及股市格局如何变化，长盛积极配置历史业绩始终位居偏债基金的前列，显示了管理者良好的资产配置能力。

表 1长盛积极配置净值增长率（截至2010-12-31）
	近两年		近一年		近半年
	增长率（%）	排名	增长率（%）	排名	增长率（%）	排名
长盛积极配置	24.38	1/33	15.54	1/57	11.72	3/59
平均偏债基金	11.92		6.62		4.72
资料来源：海通证券研究所基金评价系统http://fund.htsec.com

积极择时，灵活规避风险

与传统债券投资基金不同，长盛积极配置债券基金在资产配置上更强调积极主动管理。(下转封二)