——华锐风电科技(集团)股份有限公司首次公开发行A股网上路演精彩回放

  出席嘉宾

  华锐风电科技(集团)股份有限公司董事长、总裁韩俊良先生

  华锐风电科技(集团)股份有限公司财务总监魏宇强先生

  华锐风电科技(集团)股份有限公司董事会秘书方红松先生

  华锐风电科技(集团)股份有限公司副总裁陶 刚先生

  安信证券股份有限公司董事总经理曲国辉先生

  安信证券股份有限公司执行总监朱 斌先生

  安信证券股份有限公司业务总监王铁铭先生

  华锐风电科技(集团)股份有限公司

  董事长、总裁韩俊良先生致推介辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

  大家好！

  首先，我谨代表华锐风电科技（集团）股份有限公司，向参加本次网上路演的各界友人，向一直关心与支持华锐风电的广大投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

  华锐风电是中国第一家自主研发、设计、制造和销售适应全球不同风资源和环境条件的大型陆地、海上和潮间带系列风电机组的专业化高新技术企业集团，始终坚持以“实践科学发展观，奉献清洁能源”为企业发展宗旨；以“挑战、创新、超越”为企业核心文化；以技术领先、国产化、规模化、大型化、国际化和服务一体化作为发展战略，实现了跨越式发展，已成为中国第一、全球第三的风电装备企业。同时，产品完成向“技术创新型、电网友好型”的全面升级，已实现1.5MW、3MW系列化风电机组的规模化生产与装机；中国第一台5MW海上风电机组于2010年10月12日下线，中国第一台5MW陆地风电机组已于2010年12月10日出产，中国最大的6MW风电机组计划于2011年上半年下线，公司还将全面推进超大型风电机组的研制工作。

  2010年8月31日，由华锐风电自主研发的全球主流、技术先进34台3MW海上风电机组在中国国家海上风电示范工程——上海东海大桥10万千瓦海上风电场全部通过240小时预验收；2010年9月15日，由我公司自主研发的叶轮直径达113m的潮间带SL3000/113型风电机组在江苏如东潮间带风电场成功投入运行。以上项目的成功投运，标志着中国风电技术装备彻底打破了国外风电寡头的技术封锁。

  华锐风电紧跟国家建设千万千瓦级风电基地的战略规划，并结合自身发展战略，在大连、江苏盐城、内蒙古包头、甘肃酒泉建设了全球领先的现代化风电产业基地，并建设“国家能源海上风电技术装备研发中心”；同时建立欧洲、澳大利亚、加拿大、美国和南美子公司，形成了以北京为管理中心的全球化产业布局。华锐风电凭借领先的技术实力、主流的产品、可靠的质量以及全球领先、优质的综合服务能力赢得了业主的高度赞扬，与众多顶级的国内外大型电力企业建立了紧密的战略合作关系，共同推动风电产业的快速发展。华锐风电在财务指标、装机容量、在手订单及中标容量方面均全面超越国内同行企业，完成建立具竞争力、规模化、安全、稳定的配套产业体系。

  未来，华锐风电将继续迎接挑战、开拓创新、勇于超越，将公司打造成为全球最具竞争力的风电装备企业，计划用五年时间实现全球第一的目标。此次华锐风电发行上市，募集资金投资项目将带来新的利润增长点。华锐风电一定不负众望，将创造出更加优异的业绩，回报广大投资者！

  谢谢大家！

  安信证券股份有限公司

  董事总经理曲国辉先生致辞

  尊敬的各位投资者、各位支持和关心华锐风电的网友：

  大家好！

  作为华锐风电科技(集团)股份有限公司首次公开A股的保荐机构和主承销商，我们非常高兴参加今天的网上交流活动，我谨代表安信证券股份有限公司，对所有参与华锐风电首次公开发行股票网上推介会的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和感谢！

  华锐风电是国内风电整机装备领域的龙头企业，国内市场占有率第一，已成为中国风电设备第一品牌、国际知名品牌。华锐风电是中国风电机组大功率升级的引领者，大型化风电机组科研创新能力已经达到世界先进水平，公司目前主营产品为1.5MW和3MW风电机组，同时5MW大功率风电机组已于2010年10月下线。华锐风电坚持国际化的发展战略，积极布局全球市场，公司目前已经进入全球前三名，未来五年将挑战全球第一。

  安信证券有幸成为了华锐风电科技(集团)股份有限公司的保荐机构和主承销商。在合作过程中，我们不断深入了解华锐风电充满希望的行业前景和持续彰显的企业竞争实力，感受到了华锐风电自身所拥有的前瞻性的全球化发展战略、领先的大型风电机组创新和研发能力，及由此打造的最具竞争力的产业供应链体系、符合国际标准的质量控制和服务体系等优势。

  作为本次发行的保荐机构和主承销商，安信证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介，广大投资者能够更加深入、客观地了解华锐风电，从而更准确地把握华锐风电的投资价值和投资机会！我们对华锐风电的未来发展充满信心，我们衷心地希望广大投资者共同分享公司不断发展的成果，欢迎大家踊跃提问、积极申购。

  最后，预祝华锐风电本次网上路演推介活动取得圆满成功，并祝愿华锐风电未来在风电领域创造出更多的骄人业绩，为广大投资者带来良好的回报！！

  谢谢大家！

  华锐风电科技（集团）股份有限公司

  董事长、总裁韩俊良先生致答谢辞

  尊敬的各位网友、各位投资者：

  大家好！

  非常感谢各位对华锐风电科技（集团）股份有限公司的关注和支持！我们在这里有幸就华锐风电的经营管理、法人治理和战略规划等一系列内容与诸位投资者、网友进行了沟通和交流。在大家的帮助和配合下，今天的网上交流进行得非常成功。

  通过网上交流，大家对公司有了进一步的了解，并提出许多有价值的意见和建议，对华锐风电的未来和发展也表达了热切期望，对此，我们深表感谢！针对广大投资者以及诸多朋友的关注与厚爱，华锐风电未来将加倍努力，创造优良的业绩，更好地回报广大投资者。

  本次公司A股发行，是华锐风电发展历史上的重要里程碑，我们十分珍惜这次机会，并将其作为公司持续发展的重要推动力。着眼未来，华锐风电将秉承“奉献清洁能源、驱动世界发展”的经营理念，不断开拓进取，创造一流的产品，提供卓越的服务，在技术创新、产业布局、产销规模、综合服务以及管理水平等方面全面实现国际化，全力打造全球最具竞争力的风电设备企业。为社会创造更多的价值，为股东带来丰厚的回报，与投资者一起共创华锐风电美好的未来。

  时间过得很快，今天的网上路演即将结束了，但我们与广大投资者的沟通交流今天只是个开始，希望以后大家通过各种方式与我们保持密切联系。华锐风电未来的发展离不开大家的关心与帮助，公司与广大投资者沟通的渠道永远是畅通的，希望大家继续给予华锐风电长期的信任和支持！

  最后，感谢安信证券股份有限公司及所有参与华锐风电发行上市的各项目组成员为我们付出的辛勤劳动！同时，也感谢中国证券网的大力支持！

  祝各位身体健康，万事如意！

  发行篇

  问:公司管理层认为，公司有可能会站稳发行价吗？破发概率大不大？在目前的点位上，公司今后有可能会破发吗？

  韩俊良：这位嘉宾好。我认为本公司是一个非常值得投资的一个企业，我们的发行价格区间是一个非常合理的区间，我个人认为未来有很好的投资价值。谢谢！

  问:公司股票潜力如何？

  陶刚：我们对公司的行业龙头地位，持续、稳定的发展充满信心。至于公司股票上市后的表现还要取决于二级市场的情况，但我们认为，长期投资华锐风电一定会取得很好的回报。

  问:请问募集资金运用对每股收益和净资产收益率有什么影响？

  魏宇强：由于募集资金无法在短期内产生效益，因此发行后每股收益和净资产收益率有所下降。但随着募集资金运用项目的实施和达标，公司主营业务的规模优势将日益显现，预计公司净资产收益率和每股收益将会在未来几年的时间内得到有效提升。谢谢！

  问:公司将如何处理来自中小股东方面的意见和质询？

  方红松：公司将通过网站、热线电话、电子邮件、现场接待等多种方式接受广大中小股东的意见和质询，我们将在最短的时间内给予答复。谢谢！

  问:请问主承销商对公司如何评价？

  曲国辉：团结、进取、专业、务实。印象很好。谢谢！

  问:请问券商，作为投行专业人士，您认为“优质企业”的判断标准是什么？

  曲国辉答：良好的法人治理结构，稳健的经营策略、良好的财务指标、突出的行业地位以及良好的成长性。

  行业篇

  问:请教董事长，海上风电有应用前景吗？电力的储存、运送怎么实现？这是不是让海上风电的生产成本大大提高？

  韩俊良：这位嘉宾好。很感谢您关心海上风电的发展，中国的海上风电同行们称为2010年是海上风电的元年，华锐风电也是创造了中国海上风电的元年，您所知道的欧洲以外的第一个海上风电上海东海大桥示范项目，是我们在国际同行们认为中国很难建成自主化的海上风电项目的背景条件下，华锐风电敢于突破，用完全中国自主的技术、自主的产品，在2年的时间实现了装机，并于2010年成功的投运，这是令世界风电行业震惊的一个创举。华锐风电跻身于世界海上风电先进的行列，海上风电随着未来大规模的发展，它的开发成本会越来越有竞争力，就像我们当初中国在2006年前后兆瓦级风机的开发成本，大家都认为偏高，但随着1.5兆瓦风机规模化的出产，它的开发成本已经大大降低，海上风电也必将经历这么一个过程。

  再就是海上风电有着天然的开发优势，一个是风资源条件好，风资源相对平稳，中国的可开发利用量又巨大，所以前景是无限的。特别是中国的海上风电都是在东部的经济发达地区，比如环渤海经济区、长三角经济区、珠三角经济区，所以它的经济发达，电网的容纳能力很强，又不存在远距离输送的问题，所以在未来海上风电大有前途。

  华锐风电致力于把海上风电作为我们未来的重点发展方向之一。谢谢！

  问:请问贵公司的核心竞争力在哪里？

  韩俊良：这位网友您好。华锐风电科技集团股份有限公司的核心竞争力，是在于我们超前的发展战略，领先于同行的产品结构和我们强有力的执行团队，还有我们未来的强有力的发展目标，这里最核心的是我们的科技竞争力，这是我们一直坚持的在国内还不能做兆瓦级风机的，2006年我们就作为中国首家推出了1500千瓦的国产化的风电机组，同时我们在2006年的下半年，就开始了3000千瓦的风电机组和5000千瓦的风电机组技术的开发，并在2008年开始实施6000千瓦风电机组的技术研究。同时，我们坚持陆上风电机组的开发和海上风电机组的开发并举的发展战略。

  第二方面是我们坚持了国产化和规模化的发展战略，我们是第一家建立了中国最完善的1.5兆瓦风机组，规模大、能量全、质量可靠的风电零部件产业链，同时也建立了中国3兆瓦和5兆瓦陆地和海上的国产化和规模化的风电机组产业链，这是我们取得领先的基础。

  第三我们还始终坚持大型化和国际化的发展战略，所以有了我们开发中国在2006年国产化最大的1.5兆瓦的风机和现在已经批量生产的3兆瓦的海上和陆地风电机组系列，和5兆瓦的海上风电和陆上风电的基础系列，以及我们即将出产的6兆瓦的海上风电机组系列。并在国际化发展战略方面正在欧洲、美国、加拿大、澳大利亚、巴西建立子公司和办事处，在全力气推进华锐风电的国际化业务。

  第四有我们以挑战、创新、超越，作为我们企业的文化和精神，使公司有一支强有力的支撑团队。

  第五我们有一支强大的科研团队，我们也拥有600人的设计研究团队，能够从产品的软件、整机设计、力学、空气动力学、系统集成等方面提供先进的产品的研发，所以我们拥有国家发改委授权建设的国家能源海上风电技术装备研发中心。

  第六公司始终把握国家和世界风电发展的未来，以我们超强的发展战略和高品质的产品，提供最佳的服务。

  以上就是我们的核心竞争力。谢谢！

  问:请介绍一下贵公司的行业地位。

  陶刚：公司行业排名中国第一，全球第三，是中国第一家开发、设计、制造和销售适应不同风资源和环境条件的陆地、海上和潮间带大型风电机组的高新技术企业，并以自身的快速发展，带动了中国风电设备制造业产业链的快速发展，为打造民族风电产业发展做出了贡献，2008、2009年连续两年保持中国市场占有率第一。

  经营篇

  问：贵公司的固定资产原总值为5.03亿，但创造了75亿（2010-6）的主营业务收入，请问贵公司是怎么做到的？

  韩俊良：这位嘉宾好。华锐风电从2006年成立至今的5年时间，确实走过了高速发展、快速成长之路，公司在发展过程当中创造的高速发展的奇迹，主要得益于公司超前的发展战略和始终领先于行业的技术产品，特别是创造了中国第一台国产化1.5风电机组，3兆瓦海上和陆地风电机组，5兆瓦海上和陆地风电机组，在2006年年末我们就部署了国产化大规模的1.5兆瓦风电机组的3000套的零部件产业链，为我公司在2007年、2008年、2009年三年中中国市场1.5兆瓦风电机组爆炸式的需求，提供了强有力的供应能力，同时我们在2006年年底就开始部署3兆瓦和5兆瓦风机组的海上和陆地两大系列的研发，为我们上海东海大桥中国第一个海上示范项目的中标，实施和成功的投运奠定了基础。那就是超前、胆略和战略决策和始终领先于行业的技术创新能力，和我们始终奉行的挑战创新超越的企业精神，是我们成功的基础。谢谢！

  问:请问公司盈利能力如何？

  魏宇强：公司主营业务突出。报告期内，风电机组销售收入占各年收入的平均比例在90%以上，且逐年增加。公司具备有效的成本控制和较强的盈利能力。公司产品受到客户高度肯定，市场前景广阔。2008年，公司在国内最先推出3MW产品，抢占了先机。公司能够有效的控制成本和期间费用。报告期内，单机成本平均下降6.77%。

  公司具备较强的业务发展能力和持续稳定的盈利能力。报告期内，公司营业收入和净利润年增长率均在100%以上。按照目前签定的销售合同量，2010年营业收入仍将保持高速增长。谢谢！

  问:请问目前公司在手订单情况？

  韩俊良：这位网友好。我们招股书披露的公司已经中标和已经签约的订单总量是1500万千瓦。谢谢。

  问:请介绍下天津临港风电装运基地项目投资总概算情况。

  方红松：本项目投资估算为66，780万元，其中新增固定资产投资64，200万元，铺底流动资金2，580万元。主要建设内容为临港码头工程、装运基地配套设施、安装测试运输设备设施以及相应的公用、动力、环保、生活配套等设备设施。项目完成后将形成90万KW（3MW风电机组300台）海上及潮间带风电机组装船运输服务能力，并兼顾开发中的5MW风电机组的运输服务。

  问:请介绍下综合服务计划。

  方红松：依照公司综合化的发展战略，公司的业务发展将不仅仅局限于风电机组的研发和生产，而是打算在原有的产品售后服务的基础上，积极拓展风电产品服务的对象、范围、内容，大力提高售后服务的水平，建设高水平优质服务团队，形成覆盖全球的服务网络，组建服务公司，创新服务模式，把服务打造成新的盈利点。

  1、创建6S服务体系，保证机组可利用率达99%以上

  6S服务体系，即建立包括技术支持（Supporttechnology）、备件供应（Sparepart）、代替维护（Supersedemaintenance）、信息反馈（Survey）、快速便捷（Speediness）、客户满意（Satisfaction）为鲜明特点的风电产品售后服务体系。

  2、在全球范围内建立完善的服务体系，努力提高人员服务能力

  建设覆盖全球服务网络，服务人员总数达到1，500人，其中国内1，200人，海外300人。国内方面，配合国内产业布局，在各生产基地建立服务机构和备件中心，实现对国内各个市场的服务能力；海外方面，根据公司业务发展，在相应的市场建立服务机构，实现服务本地化。同时努力提高人均服务能力及整体服务能力。

  3、综合服务规划

  建立专业服务队伍，配备高效、先进的运输、安装、维护设备，培养专业的海陆运输、安装、维护团队，形成陆地、海上和潮间带风电场的安装、调试、服务和代运行维护能力，为业主提供全方位的服务。

  问:请对资产结构和资产质量作一下分析。

  魏宇强：2007-2009年三年公司总资产复合增长率达153%。报告期内，公司资产规模快速扩张的主要原因是：①公司抓住风电市场发展的机遇，生产规模迅速扩大，产量从2007年的75.15万千瓦，增加到2009年的375万千瓦，复合增长率达123%。②经营成果不断投入，形成公司资产；③为进一步提升公司市场占有率，实现规模经济，公司新建生产基地等资本性支出持续增加，固定资产(含在建工程)由2007年的1，300元，增加到2009年的5亿元，复合增长率达522%。

  截至2010年6月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，公司流动资产占总资产比例分别为95%、96%、96%和98%。从资产结构看，公司流动资产的比例始终维持在较高水平。主要原因是：①公司作为风力发电设备制造企业，在正常生产过程中，需要储备一定比例的货币资金，以满足采购、生产日常支付所需；②公司在生产过程中会结存较大金额的在产品，并需储备一定的原材料，导致公司存货项目金额较大；③公司产品单价较高、合同总额较大，在正常的经营中会形成较大金额的应收账款。

  谢谢！

  问:请介绍一下报告期内营业收入情况。

  魏宇强：公司2010年1-6月、2009年度、2008年度和2007年度，公司营业收入分别为75.5亿元、137.3亿元、51.5亿元和24.9亿元。2010年1-6月营业收入同比增长71%（2009年1-6月数据未经审计），2007-2009三年复合增长率达135%。谢谢！

  发展篇

  问:请预测一下未来几年的发展速度，谢谢！

  韩俊良：这位嘉宾好。随着世界风电行业和中国风电行业的快速发展，华锐风电的未来在“十二五”期间还会保持一个快速增长的势头，谢谢！

  问:请问影响公司盈利能力持续性和稳定性的主要因素有哪些？

  韩俊良：这位嘉宾好。

  （1）继续保持技术领先。

  我国风电机组制造技术与国际先进水平仍有一定的差距，多数企业通过引进技术进入这个行业。目前行业整体技术水平仍处于消化吸收阶段。不同的公司由于技术基础和进入时间不同，在技术演进上会存在较大差异。走在行业前列的公司在未来市场竞争中将获得更好的机会。

  公司由于进入风电行业较早，再加上对研发投入不遗余力，已形成了完善的研发体系，研发能力比肩国际同行。公司以保持技术领先为战略导向，不断研究新技术、结合市场需求开发新产品，公司在原有1.5MW机组的基础上，已成功研制了3MW机组，并已有机组并网发电。公司目前正在研发5MW风力发电机组，并为10MW风力发电机组的研发打下基础。

  （2）扩大产能，继续保持市场领先优势。

  目前公司已签订了大量销售合同，正在履行的合同和中标项目总计约1，000万KW，现有生产能力已经无法满足需要。由于3MW机组将是未来主要机型，公司目前只有小批量生产能力，如不及时扩大产能，公司高成长性将难以持续。为此，公司拟利用本次公开发行股票募集资金投入大连二期、盐城二期、酒泉二期等3MW大型海上、陆地风电机组项目，形成159万KW的生产能力。上述投资项目的完成，将使公司快速占领3MW风电机组的市场。

  （3）良好的供应链管理能力，优秀的产品质量保证。

  由于风电机组要在户外稳定运行20年，对产品质量要求非常苛刻。大型风电机组零部件众多，控制复杂，多数零部件需通过外购获得，外购零部件质量控制难度很高，因此供应链管理能力在公司经营中显得尤为重要。公司是国内较早进入风电机组制造的企业，具有深厚的制造业背景，在供应链管理上积累了丰富的经验，形成了完善的供应商网络和成熟的供应商管理体系。公司还建立了完备的设计、制造、安装、售后服务体系，在市场上树立了良好的品牌形象。

  （4）国际市场的开拓将为公司业绩增长注入持久动力。

  目前，国内市场是公司收入的主要来源。在化石能源枯竭的大趋势下，各国政府对环境问题日益重视，使得国际风电市场还存在相当广阔发展空间。根据国际能源署的预测，全球风电发电总量2005－2015年将以17.3%的年均增长率增加。2015－2030年，全球风电发电总量的年均增长率也将达到10.3%。随着国内风电机组研发制造水平不断提升，制造能力不断提高，我国风电设备制造企业从国内市场走向全球将成为必然趋势。为了保持公司持续增长的动力以及三年进入全球前三和五年挑战全球第一的目标，公司制定了国际化的发展战略，积极开拓国际市场。

  （5）打造远洋、近海、潮间带装运能力，提升公司整体竞争力。

  公司将利用在研发与制造方面的优势，为客户提供一体化的整体解决方案。在支撑公司的风力发电机组制造与销售业务的同时，形成公司新的利润增长点。为此，公司将利用本次募投资金建设大连长兴岛临港装运基地、天津临港装运基地和长兴岛海上风电机组配套塔筒建设项目，为公司拓宽业务范围、提升整体竞争力打下坚实基础。

  谢谢！

  问：公司将如何保证财务信息披露的真实、准确、完整？如何保证广大中、小股东的利益？

  方红松：公司坚持诚信经营的原则，重视股东利益，注重对股东的回报。同时，公司将按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规规范运作，严格执行信息披露制度，及时、准确地公告经营活动信息，自觉接受各方面的监督，切实降低由于信息披露问题引致的股市风险。

  问:请问您个人的最大爱好是什么？

  韩俊良：我个人最大的爱好就是置身于发展中国的风电产业，把中国的风电产业从中国推向全球，并领先于全球。谢谢！

  文字整理 于雅琴 本版编辑 李魁领

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