机构观点

  国元海勤：多单可逢高减仓

  经历了两天的大涨后，昨日两市出现回调，上证下跌0.49%，深证下跌0.53%。多空双方出现明显分歧，上证年线处压制明显， 收盘时上证正好站在年线处。量能方面，两市小幅缩量，但依旧在10日均量之上。尽管昨日回落，但趋势上来讲，盘面依旧为中性偏强。板块方面，昨日大盘股与小盘股出现分化，呈现小盘股强于大盘股的格局。前日风光的房地产板块昨日走势依旧偏强，盘中一度带领大盘反弹但随后出现回落，收盘时微幅下跌0.04%。昨日跌幅最大的为有色板块， 受到商品市场金属价格普跌的影响，各有色板块股票纷纷下跌。

  整体来看，尽管节后权重股的大幅拉升在一定程度上提振了市场多头人气，但市场量能并没有有效放大。尽管年初突击信贷会缓解市场趋紧的资金面，但现有的政策面和市场人气并不支持权重股持续走强。我们预计，盘面在回补第一个跳空缺口后基本上完成了破位后的技术反抽，如果后市走势继续缺乏量能配合，则市场可能重新步入跌途。操作上，期指以日内高抛低吸为主，多单可逢高离场，注意控制风险。

  中州期货：期指震荡修复盘面乖离

  因美联储会议纪要和商品股遭抛售影响，周二美国股市收盘涨跌互现。道琼斯工业股票平均价格指数上涨20.43点，至11691.18点，涨0.18%。国内方面，受国际大宗商品市场暴跌影响，昨日沪深300现指在黄金及有色金属拖累下跳空低开，不过开盘后高转送、高铁概念以及题材股表现活跃带动市场震荡回升，无奈权重板块不作为压制市场反弹动能；IF1101早盘以3188点跳空低开，随后探底回升，午后再度走弱，收盘报3186.8点，较上一交易日结算价下跌16.6点。目前来看，由于年初信贷重新开闸，1月份市场资金面将相对较为充裕，加之高转送行情的炒作，短线市场的赚钱效应有望得到延续。技术上，IF1101震荡收阴十字星，MACD指标绿柱持续缩短，KDJ指标金叉向上发散，且五日均线继续上移，市场整体依旧维持强势，不过市场上方面临3200整数关口压制，且经过连续上涨后，期价与五日均线乖离过大，短线仍有震荡修复盘面乖离的需要，关注市场在3200整数关口压力位的表现。

  安信期货：期现指数短期方向难以明确

  周三期指合约小幅低开，盘中弱势震荡，小幅收低。从盘面上看，投资者心态依然较为谨慎，不过市场回调后合约升水有小幅扩大。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约运行平稳。截至收盘，1101合约下跌0.52%，1102合约下跌0.7%，1103合约下跌0.7%，1106合约下跌0.71%。综合来看，目前市场依然缺乏系统性的走强动能，期现指数反弹幅度较大之后出现较多的获利盘，继续上行的压力将不断增加。不过随着地产、金融、有色、煤炭等权重股的整体活跃，市场人气较前期已经明显改善。后市来看，预计指数短期内或将延续前期宽幅震荡的走势，上下的空间都相对有限。一方面，权重板块短期上下两难，金融、地产等板块受高业绩、低估值的支撑下方空间有限，不过沉重的套牢盘抛压也让其上涨举步维艰。另一方面，目前市场基本面、政策面、资金面均相对平稳，投资者的心态依然较为谨慎，指数短期很难出现明确的方向。操作方面，预计指数短期内或将延续前期宽幅震荡的走势，上下的空间都相对有限，建议短期观望或轻仓波段操作。

  银河期货：谨慎乐观看待后市

  昨日消息面上，有媒体报道央行正着力推进一系列货币政策工具改革。消息人士透露，央行已制定一套规范的差别存款准备金率计算方法，2011年起央行将对各银行按月测算及实施差别存款准备金措施，考虑到商业银行调整业务结构需要一定时间，前三季度将给予商业银行依次递减的容忍度。此外，央行有意下调超额存款准备金利率以降低支出成本。行业消息方面，高铁建设投资会与去年持平，对相关上市公司较利多，如中国南车和中国北车。同时，铁路建设对有色金属的需求也有拉动。此外，澳洲昆士兰地区的水灾值得关注，媒体报道受灾面积为德法两国面积总和，因为该地区是煤炭主要生产区域，对国际煤炭供应有较大影响。盘面上，昨日能源类煤炭股表现抢眼，西山煤电、开滦股份、国阳新能等有大量资金积极买入。技术上，沪深300指数短期阻力位为3200点。从成交量和时间周期上看，大盘还须震荡调整一段时间，大约22个交易日。策略上，谨慎乐观看待后市，重点关注板块能源、有色、航运、船舶制造及其他周期类个股。操作上建议短线操作。

  （编辑 梁伟）