■行业报告

  煤炭行业 东莞证券：澳大利亚大水推涨国际煤价

  受“拉尼娜”天气现象影响，澳大利亚东北部地区最近两周内暴雨不断，全球最大的海运煤炭出口基地——昆士兰州部分地区灾情相当严重，洪水导致煤矿关闭。而昆士兰地区的煤炭产量，约占澳大利亚全部产量的1/3。受此影响，澳大利亚动力煤现货价格从2010年12月份开始的110美元/吨上涨到目前的125美元/吨，一个月涨幅达13.6%。另外，澳大利亚昆士兰州焦煤占全球焦煤贸易60%多，焦煤的影响最为突出，这将致使国际焦煤价格大幅上涨。西山煤电、盘江股份冶金煤的价格将带来业绩的明显提升，我们近期可以重点关注冶金煤企业：西山煤电、盘江股份、冀中能源、平煤股份、开滦股份、煤气化。另外，冶金煤的提价间接对替代物喷吹煤带来利好，我们重点关注喷吹煤企业：潞安环能、兰花科创。（李隆海）

  钢铁行业 长城证券：新增高炉产能可能达到4000万吨

  根据现有数据，去年底至今年的新增高炉产能可能达到4000万吨，超出我们之前的预期。如果这些都会如统计投产，则今年的过剩形式依然严峻。而且从新增产能的分布看，中小型钢企增量明显多于国有大钢企。在协议矿优势缩窄后，大小钢企将处于一个近乎同台竞争的地位，小钢企对成本的控制优势将逐渐显现进而取得相对盈利，钢铁集中度反而会降低，也会逼迫国有钢企加快整合力度。建议谨慎关注地产、银行走势，如果其持续反弹，可迅速布局没有启动的钢铁（同样估值修复不涨），推荐基本面改善自有矿迅速提高的酒钢宏兴。如果地产、银行回落，需要对钢铁亦保持谨慎。

  （乔培涛）

  电力设备 南京证券：农网改造升级利好电力设备

  国务院总理温家宝1月5日主持召开国务院常务会议，决定实施新一轮农村电网改造升级工程。我们认为通过此次国务院会议，农网改造升级将成为国家“十二五”的重要工作，未来几年的农网投资也将进一步明确，对整个电力设备行业无疑形成利好。考虑农网改造主要涉及110KV及以下电压等级的输变电线路以及配电网，国内企业技术水平比较成熟，市场竞争比较充分，我们建议短期内关注110KV及以下输变电设备市场占有率相对较高的华仪电气、森源电气、东源电器、鑫龙电器以及配电网中的北京科锐；此外由于非晶合金变压器可以有效解决农网中空载损耗较高的问题，建议关注国内非晶合金变压器龙头置信电气。（尹建辉 刘统）