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——宁波海运股份有限公司公开发行可转换公司债券网上路演精彩回放
出席嘉宾
宁波海运股份有限公司董事长管雄文先生
宁波海运股份有限公司副总经理兼董事会秘书黄敏辉先生
宁波海运股份有限公司总会计师邬雅淑女士
招商证券股份有限公司董事会秘书郭 健先生
招商证券股份有限公司投行执行董事徐浙鸿女士
招商证券股份有限公司保荐代表人涂军涛先生
宁波海运股份有限公司
董事长管雄文先生致辞
尊敬的各位领导、各位嘉宾、各位朋友、各位投资者:
大家下午好！
首先，向今天来参加宁波海运股份有限公司网上路演的各位朋友表示热烈的欢迎！也很高兴通过网络这个平台与广大投资者进行交流与沟通。在此，我代表公司对长期以来一直关心、支持和信任宁波海运的投资者和朋友们表示诚挚的感谢！
宁波海运自1997年上市以来，积极奉行“诚信服务、稳健经营、规范运作、持续发展”的经营理念，稳步实施以海运为“龙头”的大交通主体、有效整合资源、促进海陆并举的企业发展战略，致力于规模发展和经营结构调整，致力于现代企业管理和高素质管理人才的培养、引进，致力于提高企业的整体实力和抗风险能力，使公司规模迅速发展、效益稳中有升。目前公司的运力规模已经超过80万载重吨，并实现了经营格局多元化，集海运、高速公路投资建设、钢铁加工、船舶代理、高新技术产业开发及投资等业务于一体，已成为全国海运企业运力规模前十名的交通运输类上市公司。
虽然宁波海运所处的水运行业是一个周期波动比较强的行业，但是在各位朋友、各位投资者的大力支持和帮助下，公司通过各方面的努力，保持了货运量的持续增长，2009年完成货运量为1，574.24万吨，2010年将超过1700万吨。公司目前已形成以沿海和国际煤炭运输为主的专业化散货运输经营格局，经营辐射全国沿海港口和长江流域，航迹遍布世界30余个国家60多个港口。
与此同时，公司积极致力于实现股东回报的最大化，上市以来，公司每年保持分红，累计现金分红达到8.47亿元，为投资者提供了实实在在的回报。
在公司自身不断发展壮大的过程中，公司的管理能力也不断得到提高，积累了稳定的战略客户，形成了稳定货源基础，具备了不断扩张的能力和潜力。公司本次利用资本市场发行可转换公司债券，募集资金将为全面巩固和发展海运业务提供充足的资金支持。我相信，公司以此为契机，将进一步优化公司的运力结构，形成运力船龄和结构的合理梯次，有利于公司与客户保持更紧密的关系，极大地提升公司核心竞争力，保障公司业务可持续的发展，进一步扩大市场份额，巩固公司在干散货运输市场的地位，符合公司的发展战略。
在未来的发展进程中，公司将以市场为导向，发展大交通为基本框架，海运主业为立足点，实现稳健持续的发展战略，坚持外抓市场，内抓管理，严谨投资，优化资源配置，不断完善客户服务，提高服务质量，进一步增强综合抗风险能力和企业整体实力，致力于实现股东回报的最大化，树立主业突出、经营业绩良好、公司治理规范的良好市场形象，以更加积极的姿态，为开创崭新的未来而努力！
我们真诚地希望能够通过今天的网上路演，充分听取各位投资者对公司经营和发展的意见与建议，获得大家对公司本次发行方案的认同与支持，能够让我们的投资者更深入地了解宁波海运。在此，我代表公司全体员工再次感谢大家的参与和支持！
债券发行篇
问:请详细介绍公司本次发行可转债的募集资金使用计划。
黄敏辉：本次募集资金共7.2亿元，募投项目主要用于扩张公司运力和用于替代公司即将淘汰的运力，因此本次募投项目是建造4艘散货轮，1艘5.7万吨级，3艘4.7万吨级的大灵便型船。
建造5.7万吨级散货轮项目总投资2.9亿元，计划利用募集资金20，750万元，其余8，250万元公司自筹资金解决。目前该轮正在浙江省海运集团舟山五洲船舶修造公司建造。
建造3艘大灵便型散货轮项目总投资54，840万元，其中每艘大灵便型散货轮为18，280万元，该项目计划使用可转债发行募集资金51，250万元，其余3，590万元公司自筹资金解决。2010年5月28日，公司与中海工业（江苏）有限公司签署了2+1艘4.75万吨散货船的建造合同。目前三艘散货船均在建造中。谢谢！
问:请详细介绍募集资金运用对公司的影响。
黄敏辉：1、将进一步突出和提高公司核心业务的竞争能力
本次募投项目用于购建的大灵便型散货符合客户要求的吃水深度和运载能力，充分满足用户的需要。同时本次募投项目的实施也是公司运输结构调整的需要，是公司提升整体运力的需求，能够有效的提高公司的运输效率，降低能耗，符合公司发展规划的要求，为公司未来发展提供坚实的基础。
2、对公司盈利能力的影响
本次募集资金项目投产后，在公司的运输能力得到提升的同时，也调整了运力结构，确保能够及时淘汰落后船舶，保持运力的合理有序递增，从而保证盈利能力的可持续性。
3、对财务状况的影响
（1）公司可转债转股后会扩大股本，可能会摊薄每股净资产和每股收益。但从中长期来看，募集资金投资项目有较高的投资回报率，随着项目的投入运营后，公司的营业收入和利润水平将有一定幅度增长，净资产收益率会有一定程度的提高。
（2）募集资金到位后，资产负债率将上升，财务杠杆作用可以得到更好的运用，以提高盈利能力，实现股东利益最大化，而且可转债的债券利率低于普通银行贷款的利率，公司的融资成本较低。谢谢！
问:本次债券的评级情况。
涂军涛：中诚信证券评估有限公司为本次发行的可转债进行了信用评级，评级结果为“AA”级，该级别反映本次债券的信用质量很高，信用风险很低。中诚信证券评估有限公司评定宁波海运主体信用等级为“AA”级，该级别反映了公司偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。谢谢！
问:本次发行的可转债什么时候可以开始转股？
郭健：本次发行可转债的转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止（即2011年7月8日至2016年1月7日）。谢谢！
经营发展篇
问:请问管董事长，公司未来的发展战略？
管雄文：发展战略：发展以海运业为“龙头”的大交通主体，有效整合资源，培育核心竞争力，促进海陆并举，稳健持续发展。谢谢！
问：请问2010年以来航运市场形势及公司生产经营情况？
管雄文：2010年以来，国际国内航运市场受到复杂的经济因素的影响，市场行情经历了较大幅度变化，运价波动明显。国际国内航运市场虽然处于波动和调整状态，但随着市场的初步回暖，最困难的时期已经过去，运价有所回升，平均运价高于去年同期水平。
我公司经营情况基本和大势一致。COA运输合同平均基准运价较2009年度同比上调9%左右。公司上下紧紧围绕董事会确定的经营目标，分解目标任务，适应形势变化，在市场低谷时练好内功，在高涨时抓住机遇，准确把握市场节奏，科学部署运力；在公路经营管理上，抓住宁波绕城高速公路路网效应初步显现有利时机，完善营运管理，加强日常养护，提高服务水平。公司生产经营稳定，规模平稳发展，效益稳中有升。2010年1-9月，实现净利润4452.3万元，比上年同期增长255.31%.谢谢！
问:公司如何在水运业务处于周期波动的情况下保证公司的盈利能力，回报公司的投资者呢？
黄敏辉：1、公司服务的主要目标市场和目标客户能够保证公司具有稳定增长的市场容量；2、公司通过COA合同保证确保公司盈利的稳定性；3、高速公路收费业务对水运业务的平滑。随着绕城西段的路网效应逐步形成，高速公路收费业务将快速增长，能够有效的平滑水运业务的波动。谢谢！
问:油价涨价对我们业绩到底影响有多大？公司将如何应对？
邬雅淑：燃油费用是航运企业主要经营成本之一，目前公司的燃料成本在公司主营业务成本中所占的比重为40%左右，因此燃料价格的涨跌对公司经营成果影响较大。目前公司签订的COA合同运价基本上都包含了燃油附加费，因此在一定程度上降低了燃油涨价给公司带来的不利影响。
在管理上，公司通过提高港口作业效率、提高积载率、组织回程货源等手段，提高船舶效率，降低船舶的千吨公司单耗指标；不断推进技术进步、总结和推广航海节能和机务技术节能经验，全面深入实施“以重代轻”的节能技术；及时掌握油价走势，加强集中采购，锁定燃油成本；结合船舶航线及存油情况，采取灵活措施；加强与油品供应商建立合作关系，实施多方报价，密切关注油品质量和数量，并尽量派员现场监管。谢谢！
问:与其它水运企业相比，公司具有哪些竞争优势？
管雄文：1、公司在行业中的竞争地位
公司在我国主要航运企业经营的国内船队规模排名位居前十名。
2、地域优势
依托宁波港的优良的港口资源和浙江省未来强劲的电煤运输需求为宁波海运提供了稳定的业务保证和广阔的发展空间。
3、优质、多元的客户资源优势。
公司与浙江省能源集团保持着长期、稳定的战略合作关系。与中国神华集团、中国华能集团、华电煤业集团等大型能源集团建立起了稳定的业务合作关系，优质、多元的客户资源是公司未来稳步发展的基石。
4、管理优势
公司有一支优秀的管理团队和技术精良船员队伍。最近三年一期，公司在海运经营过程中未发生人员伤亡和财务损失事件。
5、运力优势
公司自上市以来一直保持较快的运力扩张。上市之初，公司拥有的船队仅为12.95万载重吨，截至目前运力规模已经超过80万载重吨。经营的格局从国内运输发展到国际运输。
6、资本市场优势
公司能够通过自身发展积累和资本市场筹融资的功能实现低成本扩张，使公司的运力得到了有效增长。在未来的发展中，公司将充分利用资本市场的优势，加速发展。谢谢！
问:公司有何策略来稳定客户？
黄敏辉：公司利用长期形成的良好市场形象和经营网络，进一步加强市场调研与营销，并以安全、优质、快捷的服务取信于客户，同时将航运市场的开发、培育新的长期而稳定合作伙伴作为长期的经营策略。谢谢！
文字整理 于雅琴
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