长信基金张大军：

  加息对中长期可能利好

  继2010年12月26日人民银行加息后，引发市场大跌，有观点认为，未来人民银行仍然存在加息的可能。对于加息对今后市场的影响，长信基金专户理财部总监张大军表示，短期或是利空，中长期可能利好。

  张大军分析加息理由时指出，2010年11月CPI突破5%警戒线，CPI预期还将高位持续，对市场的心理是一种冲击，使得加息成为对市场的心理考验；另一方面，提高准备金率只是针对每月的新增外汇占款冻结银行体系的新增流动性，并不能回收已经到达企业和居民账户的流动性，因此单靠提高准备率实现对冲的力度并不够；其次，决策层对房地产业的态度已经趋于明朗，房地产市场已经回暖，要防止反弹，加息势在必行；另外，对2011 年十二五开局之年的地方和银行的扩张冲动，加息是有效的警告；同时，对长期廉价货币及其恶果，加息是必要的纠偏。

  张大军认为，2011年通胀形势依旧严峻，维持较高通胀水平是大概率事件，流动性整体仍处于适度宽松状态，人民银行继续加息的可能性较大。从宏观政策来看，2011年上半年通胀风险或将积聚，货币政策可能趋紧，但同时经济运行的稳中有落也将对政策趋紧的力度造成掣肘。但2011年下半年通胀压力可能有所趋缓，经济运行平稳增长，政策调控有望重回稳健的本质。

  张大军认为，2011年在通胀预期不断被确定的情况下，从加息对市场影响分析，市场短期来讲或是利空，但中长期来看则可能是利好。