——专访万家“80后”基金经理邹煜

  ⊙本报记者 巩万龙 孙旭

  曾有明星基金经理说过，当前国内基金经理不乏激情和理想，但缺少冷静和历练。每有年轻的基金经理进入公众视野，总引来种种争议，以至猜忌，而80后基金经理似乎理所当然地成了舆论发难的对象。

  在国内，历数80后基金经理，82年的邹煜掌管万家货币基金已一年有余，接手万家稳健增利债券基金半年之久，前者2010年同类业绩排名第一，后者挺进同类排名前20。记者如今见到这位书卷气浓重的基金经理时，经过一番历练，充满激情的邹昱渐渐有了细微变化，一个职业生涯的小拐点或将来临，起初单纯的激情无形中平添了几份冷静和思考。

  一次成长中的反思

  2010年度业绩排名战刚过，基金经理并没有闲着，如何总结过去一年的投资历程，每位基金经理都在做着总结。作为基金经理中的新手，万家基金的邹煜陷入反思当中。

  “总的来看，对于货币基金和债基，最近两年基金经理只要抓住两次重要时点，就可以把基金业绩做上去。”邹煜向记者分析道，自己管理的万家货币业绩不错，得益于重要关键点择时得当，去年下半年又加大浮息债配置，这在市场利率上升后对基金净值贡献颇丰。数据统计显示，邹煜管理的万家货币2010年年化收益率为超过2.29%，同类排名第一。而邹煜接手万家稳健增利债券时间稍晚。去年7月份前后，股市渐渐见底反弹，债市上半年的收益率高峰期已过，他全面接管万家稳增债基之后，立刻加大可转债配置，曾经可转债持有比例约占基金净值20%。

  去年9月底开始，有色金属可转债大幅飙升，持有大笔有色可转债的邹煜收获颇丰，万家稳健增利业绩排名快速上升，一度进入债基前15名。不料，11月初股市见顶回落，可转债遭遇“过山车”游戏，集体急速下跌，一大批排名靠前的债基净值受到不同程度的损失。

  “那个时候，配置可转债比较多，而且在下跌过程没有及时减持，部分浮盈回吐，过分看重了风险收益，忽略了绝对收益。”邹煜指出。记者发现，即使如此，凭借下半年丰厚的可转债浮盈，万家稳健增利A 类2010全年单位净值累计增长接近10%，同类排名前20。

  事实上，2010年债券投资的时点颇为关键，债市与股市跷跷板效应反映充分，前者与股市正好相反，处于“前高后低”状态。邹煜坦言，下半年接手万家稳健增利之后，客观上错失了上半年债券投资的大好时机，却遇到一次权益类投资的反弹行情。

  “上半年债市大爆发，仅做纯债券投资，债基收益就有10%，未来投资组合略偏重于纯债方向。”邹煜认为，明年自己要减少可转债集中持股风险，同时精选新股申购。

  投资本身就是修炼

  近年来，伴随着固定收益产品逐渐得到投资者认同，对于80后年轻的基金经理来说，投资之路真正开始，梦想已然起航，而邹煜此前的从业经历可谓正规化，从商业银行固定收益研究到基金公司债券研究，足足有三四年的历练。

  “从我个人感受讲，管理债券基金，绝对收益理念非常重要，未来投资操作中，要控制集中持股风险，我目前的波段操作方法不够娴熟。过度在乎业绩短期排名，往往会迷失自己，得不偿失，其实债基全年做到10%以上的收益并不是什么难事。”邹煜沉思良久向记者说道。

  2008年4月加入万家基金之前，邹煜在南京银行从事固定收益部研究一年半，他在正式接管万家货币时已从业三年，接手万家稳健增利时已从业4年多时间。

  在一些债券投资同行看来，就国内债券基金经理偏爱的可转债来说，可转债兼具债券和股票两种特性，尤其在股市反弹阶段，可转债大起大落，股性极强，要想长期做好可转债投资，丰厚的投资经验必不可少。

  “通过这一年管理基金，经验远比激情重要，敢于下注的同时，风险永远要放在第一位。”邹煜坦言，自己的答卷不够完美，投资之路才刚刚起步，尚需静心修炼。