■最新评级

  烟台氨纶

  芳纶1414 将于5 月份投产

  目前国内芳纶1414 需求量在6000 吨/年左右，预计未来3-5 年内复合增长率在13%左右，产品基本依靠进口,价格保持高位。作为国内芳纶1414 的先行者，公司有100 吨芳纶1414 试生产线，募投1000 吨芳纶1414 产品预计在11 年5 月份左右投产，同时预留了将产能扩增到5000 吨的空间。从目前情况看，公司将顺利投产。芳纶1414具有轻质、高强、耐高温和阻燃等优异性能，主要应用于消防、军警等行业服装以及军工、航空方面。我们对公司的盈利预测进行一定的上调，预计

  2010-2012 年公司的营业收入分别为20.1、24.8、29.7 亿元，每股收益分别为1.30、1.57 及2.00 元，维持“推荐”投资评级。（中邮证券 邵明慧）

  中牧股份

  将受益集团 “双百计划”

  公司实际控制人中农发集团（中国农业集团发展总公司）制定了：到2015 年集团主营业务收入达到100 亿元；总资产达到100 亿元的“双百”目标，推动集团做大做强。而且中牧股份的主营业务动物疫苗也是集团实现科技创新的突破点，在此背景下，作为集团优质资产的中牧股份未来有望受到更多政策支持，公司未来发展动力加大。不考虑狂犬疫苗和金达威上市投资收益，预测2010～2012 年EPS 分别为0.82/1.06/1.19 元，公司估值较低。给予“强烈推荐”评级。

  （华创证券 廖万国）

  祁连山

  甘青市场整合持续中

  中材入主祁连山以后，正以之为平台加力整合甘青市场，目标是在三年内将祁连山在甘青地区的产能占比从30%提升到60%，2012 年底达到3000 万吨。在新线受限的情况下，收购成为扩张的唯一途径。甘肃城镇化水平较低，基础设施建设相对落后，人均水泥消费量处在西北5 省最低水平，同时作为新疆连接到中部的通道，其重要性又不言而喻。对此，国家专门出台了振兴规划，未来基建将是甘肃发展的主线，水泥市场需求巨大。我们预计10-12 年公司业绩分别为1.09、1.62、2.14 元，维持“推荐”评级。（长江证券 邹戈 刘元瑞）