——2010年基金业黑马东吴基金投资运作分析

  天相投顾 金融创新部

  2010年市场先抑后扬，上证指数上半年下跌26.82%，下半年反弹17.08%，全年下跌14.31%。340只积极偏股开放基金（股票型基金中不含指数型、混合型基金中不含保本型，下同）216上涨，124下跌，全年加权平均上涨0.72%（按期初和期间平均资产规模加权）。60家基金公司积极偏股开放基金加权平均净值增长率有半数为正，基金公司间业绩悬殊，首尾业绩相差达42.12%。但仍有部分基金公司持续地通过夯实团队大力提高投资管理能力，为持有人实现不菲收益，得到投资者的认可，实现业绩和规模的齐飞。

  多数基金排名同业前10%，全部基金排名同业前15%

  东吴旗下基金在2010年的表现可圈可点，旗下积极偏股基金整体上涨19.82%，在60家基金公司中排名第三位。其中设立满一年的5只偏股型基金涨幅都在15%以上，且同业排名前15%：由投资总监亲自管理的东吴动力、东吴积极进取策略业绩持续优异，全年净值分别增长23%、21.24%，同业排名前5%；东吴行业、东吴嘉禾净值增长率分别为19.05%、17.88%，排名前10%；东吴新经济净值增长14.99%，超越同期上证指数29.30%。另外，去年6月底新设立的东吴新创业基金也表现不俗，设立以来净值增长14.03%，在同期设立的积极偏股基金中排名前列，成为次新基金中的佼佼者。

  此外，旗下债券型基金东吴优信也取得不错的成绩，全年净值增长3.58%，在偏债型基金中居中游；去年5月份新设立的货币市场基金东吴货币设立以来每万分收益为106.62元。

  整体来看，东吴基金在顶住上半年下跌市场的冲击后，在下半年的表现依然令人瞩目，为投资者带来了较可观的收益。

  灵活调整资产配置契合市场，精准挖掘个股取得超额收益

  东吴基金出色业绩的取得，得益于其投研团队较高的政策把握灵敏度，在2010年震荡市场中灵活调整资产配置，并能够循着政策方向精准挖掘个股。

  2010年二季度，出于对市场的准确判断，东吴基金果断将旗下偏股型基金股票仓位调至适中位置，其中东吴动力、东吴行业和东吴进取策略3只基金的仓位降幅在10%以上，在一定程度上回避了市场的下跌风险；随着市场的触底反弹，东吴基金在三季度适时进行了加仓，较好的分享了市场上涨的收益；而根据天相投顾的基金仓位测算结果，四季度以来公司旗下基金仓位始终保持在较高水平，把握住了市场的一波上涨行情。

  在个股选择上，东吴基金在2010年偏重医药、食品饮料及符合产业发展方向的新兴产业个股配置，选股思路总体上契合了市场环境。季报显示，东吴基金对8只重仓股持续四个季度持有，其中5只涨幅在100%以上，国电南瑞、古井贡酒的涨幅高达195.06%、137.80%，优异的股票挖掘能力是业绩的重要来源。

  出色表现得到投资者的认可，2010年资产规模增长近80%

  突出的业绩表现得到了投资者的认可，东吴旗下老基金份额较年初净申购32.71%。业绩和净申购推动东吴基金规模的大幅增长，截至2010年底资产规模为126.03亿元，在整体规模缩水的情况下，东吴基金逆市增加79.38%，即使剔除新发基金因素，总规模仍然实现65.14%的正增长，行业排名上升7位，突破了100亿元大关，进入“百亿”基金公司行列。

  未来，绩优基金公司旗下的老基金和新基金值得投资者持续关注。