■最新评级

  盾安环境

  大订单凸显炬能竞争实力

  公司公布重大合同订单，控股子公司太原炬能与山西平定县政府签订《平定县可再生能源集中供热(冷)项目合同》，合同总投资10 亿元。项目采用BOT 运营模式，特许经营期30 年，涉及建筑面积1080 万平方米。作为公司2010年收购的项目，太原炬能2010 年上半年亏损287.9万元，预计今年全年炬能将能达到盈亏平衡或小规模盈利，2011年合同能源项目将为公司贡献实质性利润。按照民用建筑4.2元/月/平方米，商用建筑7元/月/平方米的标准，平定县项目2011年将为公司新增营业收入5600万元，利润3148万元，2011年合同能源管理项目将为公司贡献实质性利润。公司作为我国空调制冷配件领域垄断寡头之一，近两年在不断扩大自身截止阀、四通阀领域的优势外，积极向多晶硅、污水源热泵等领域进军，预计2015年制冷、项目工程、新能源三项业务将分别占公司收入的三分之一，收入规模达到100亿元左右。我们预计公司2010 年、2011 年的每股收益分别为0.61元、0.81元，维持公司“买入”投资评级。

  （浙商证券 刘迟到）

  巨化股份

  2010 年业绩超预期

  巨化股份公布修正后的业绩预告：预计公司2010 年归属于上市公司股东的净利润同比增长500％以上，该数据大大高于2010 年10 月底公司公告的“同比增长350%以上”。四季度制冷剂价格继续大幅上涨是公司业绩超预期的主要原因。制冷剂产品价格涨幅大大超出市场预期的一个原因是国外部分制冷剂厂商关停以及制冷剂原料三氯乙烯厂商关停，三氯乙烯价格上涨推动产品价格上涨，巨化股份产业链完整，自给三氯原料，充分享受产品涨价带来的利益。调高巨化股份2010年、2011年和2012年的盈利预测为每股收益0.92元、1.05元和1.09元。维持推荐评级。（华创证券 高利）

  ST岷电

  收购供电区域水电股权提升盈利

  公司拟转让杨家湾水电等在建水电项目股权，可产生收益812万元，贡献EPS0.016元。拟收购的黑水冰川水电盈利能力强，预计2011年可增加公司盈利800万元。黑水冰川水电位于阿坝州内，现有装机8万千瓦，2010年1~10月实现净利润4,627万元。公司原持有31%股权，此次收购后股权比例达到47.265%，可增强公司的控制力，突出公司在阿坝州境内的核心业务， 提高自供电比例，提升盈利能力。我们预计公司10年、11年、12年的EPS分别为0.29元、0.31元、0.36元，按7.85元计算PE为27倍、25倍、22倍，在同类含电网资产的水电类上市公司中估值偏低，维持“增持”评级。

  （金元证券 陈光明 黎国栋）