⊙记者 刘伟 ○编辑 朱绍勇

  昨日，两市股指双双低开，随后弱势震荡，盘中虽有反弹，但并未获量能支撑，最终勉强守住2700点。经历周一的大跌后，昨日市场的缩量反弹并不给力，市场恐慌情绪甚浓。有投资者担心，目前的指数虽然已在底部，但“地板”之下，是否会有“地下室”。

  接受采访的分析师认为，目前指数已经进入较为安全的区域，即便是有“地下室”，也会很浅。而中小盘股随着年报的临近，其过高的估值和业绩之间的差距会逐步缩小，加上供给的增加，未来该板块会走向分化。蓝筹股基本已经稳住，银行和地产股在紧缩预期下虽有一定向下空间，但对价值投资者来讲，现在已步入介入期。

  有无“地下室”

  有机构分析指出，现在的A股经历的是一个困难时期。流动性紧缩、经济回落究竟是什么样的状态现在无法预估。市场并不忧虑“地板价”，倒是担心地板下面是不是还有“地下室”的问题。四季度的数据并不会改变大家经济相对稳定、通胀压力相对较高的预期，而存款准备金率的调整对于市场算不上一次利空出尽。现在离春节的时间也只有两周，因此，市场应该会维持之前的调整态势。

  “总体来看，蓝筹股应该说已经稳住了，也掉进了投资区域，没必要恐慌。目前大盘股的特点是它不但具备了防守性，同时具备了投资价值。”英大证券研究所所长李大霄分析认为，在目前的市场条件下，蓝筹股向下继续大幅下行的条件不具备，市场主要忧虑政策紧缩，但就算市场踏破“地板”进入“地下室”，也会很浅。

  中小盘股下跌何时休

  “中小盘股已经有一定的回调幅度，但目前看中小盘股的逻辑应该和10年有所区别。”一位分析师表示，前期由于供给的相对不足，大部分中小盘股都有较高的估值，且在上市后因其成长性良好而被一再推高。但是现在到了年报来临之时，中小盘股将因业绩差异而出现分化。尤其是在一季度业绩出来后，基本可以判定前期给的过高估值是否合理，加上供给量的增加，选择余地将会更大。在此情况下，中小盘股将逐步分化，因此目前中小盘股依然以控制风险为主。

  “一些成长性较好的中小盘股，会通过其良好的业绩来降低其估值水平，目前该板块处于涨幅过大之后等待业绩确认的真空期。”李大霄表示，目前中小盘股的估值和其业绩之间有较大差距，随着年报季报的来临，这个差距会逐步缩小。

  银行地产股可否介入

  “地产和银行股是反复受到冲击的两个相关板块，目前其估值重心比较稳定，依然保持对其长期投资价值看好的观点。”上述分析师认为，目前投资者最担心的是短期内政策紧缩节奏加快。但在流动性紧缩预期下，市场存在整体回调压力。高估值板块在回调中受冲击相对较大，因此当前地产板块因为估值较低从而出现相对收益。从行业盈利能力和业绩释放能力来看，地产行业是A股未来业绩有望保持高增长的板块之一。较低的估值和较好的业绩，对价值投资者来讲，也是较好的介入时机。