⊙记者 朱宇琛 ○编辑 阮奇

  国际投行正持续表现出对大宗商品原材料的积极态度，唱多的品种包括铁矿石和多种有色金属。昨天，瑞银和摩根士丹利分别发布报告，对2011年的大宗商品原材料价格作出乐观预测。其中，瑞银预计，2011年有色金属和铁矿石都将继续维持向上走势。有色金属中，铜、锌、铅被重点看好；而铁矿石价格则将持续处于高位。摩根士丹利也上调多种金属的2011年度价位。不过相关分析师也承认，目前部分金属如铜实际上已经失去了基本面支撑。

  有色金属：看好铜锌铅

  在昨日举行的“大中华研讨会：全球原材料展望”活动上，瑞银方面预计，2011年，美元将呈现温和上涨态势，而大宗商品价格也将被整体看好。其中，铜、锌、铅的市场将最为乐观。

  瑞银预计，2011年铜全年现货均价将达到9149美元/吨，锌达到2530美元/吨，铅达到2469美元/吨，与去年相比分别上涨23%、18%和16%。摩根士丹利则在报告中将2011年铜均价预估上调24%至9812.25美元/吨。

  瑞银有色分析师林浩祥表示，在工业金属的金融属性逐渐增加的背景下，企业生产成本上升、市场流动性持续泛滥以及供给的收缩预期都将对金属价格形成支撑。林浩祥预计，2011年一季度市场将会经历一个补库存周期，需求会在一、二季度之间达到全年最高点。

  虽然投行对铜价不遗余力唱多，但根据记者与铜冶炼及贸易企业交流了解到的情况，业界对目前处于高位的铜价实际上已经非常谨慎，真实需求受到抑制，终端采购持续疲软。

  对此，瑞银分析师也对记者表示，“铜基本面已经不支持目前铜价”，更多是资金因素在起作用。“根据我们掌握的资料，目前全球范围内铜精矿生产成本最高不超过1.6美元/磅，而目前的铜价在4.4美元/磅，价格显然超出基本面。”瑞银亚太矿业研究部主管白仲仪对本报记者表示。但他也强调，2011年全球铜供需依然存在矛盾，铜替代品的研究工作也远未成熟，在充裕流动性的支持下，铜价理应被看好。

  对于投行对金属品种的一致看好，株冶集团高层昨日对本报记者表示，今年金属市场的不确定性更加多，目前企业也很难看清远期形势。“我们市场部门的决策会原本是半个月开一次，现在一个星期就开一次，市场变化太快。”他表示，从当前的供需情况来看，基本面尚整体处于向好态势。

  铁矿石：矿山延迟扩产计划

  对于今年的铁矿石市场，投行也保持了一致看多的态度。除此外，原本预计在2013年出现的供需拐点，由于矿山主动推迟扩产计划，而可能延后至2015年。

  瑞银方面透露，澳大利亚多家矿山已经推后了部分铁矿石项目的扩产计划。原本预料2013年全球矿石供需格局将发生逆转，如今可能要推后1-2年。

  “我们原本预期全球矿石供需格局将在2013年扭转，届时矿价将下跌。但根据我们掌握的最新资料，澳大利亚部分矿山在推迟他们的扩产计划。这就意味着目前供应偏紧的局面将往后延续1-2年。” 瑞银证券中国股票研究部分析师唐骁波对记者透露。

  此前，澳大利亚两大矿业巨头力拓与必和必拓皆对外宣布了扩产计划。业界普遍预计，矿山扩产和最大钢生产国中国的产量相对趋缓，将使全球铁矿石供需格局发生历史性逆转。而若矿山开始人为推迟扩产计划，这一逆转时点还将推后。